米財務省が長期米国債の買い増しに動いた局面の後、NVIDIAや金（XAU/USD）、さらにUSD/CAD、CAD/CHF、AUD/NZD、AUD/USDなど複数市場にわたってドル（USD）のパフォーマンスが精査された。ここで示されるアプローチは、AUD/USDのようなドルストレートで下値支持となるトレンドライン近辺の「押し目買い」を狙う一方、ドルへの信認低下によりそのチャート構造が変化していないかを監視するというものだ。参照されているテクニカルシグナルとしては、反転の手掛かりを得るためのストキャスティクス、ならびにADXによる確認が挙げられる。赤のDI（DI-）が急速に低下へ転じる動きは、短期的なリトレースメントが勢いを失ったサインとして扱われる。
焦点はデータ起因のリスクに移り、豪CPIが明日、米PCEとGDPも予定されていることから、AUD/USDおよび関連クロスでボラティリティ上昇が見込まれる。CPI前年比が3.3%を下回れば、「RBA（豪準備銀行）が年内に利上げを行う必要が薄れる」シグナルと位置付けられ、豪ドル（AUD）の下押し要因となる。AUD/NZDは4時間足でレンジ推移とされる一方、日足ではAUDの軟調さが示唆される。スイスフラン（CHF）クロスは、SNB（スイス国立銀行）がマイナス金利の可能性を否定しなかったことで先週動意づいた後、米国債の一連の局面を受けて反転。カナダドル（CAD）関連では、米国の通商面の要求に絡む週末ギャップが観測され、USD/CADは米加貿易の進展に敏感な展開となっている。金は反落しているほか、NVIDIAは株価が1週間超下落基調のなか、明日に決算発表を控える。
—USD Volatility, Technical Triggers, And Macro Data Releases
現在、世界的なドルへの信認が揺らぐなか、米ドルは極めて高いボラティリティ局面にある。直近の米財務省による介入を受け、今後数週間にわたりドル関連通貨ペアには引き続き下押し圧力がかかる可能性に備えるべきだ。デリバティブ（派生商品）取引では、AUD/USDが主要サポートラインを試す局面での「押し目買い」を検討したい。
エントリーのタイミングを測るうえでは、ストキャスティクスとアベレージ・ディレクショナル・インデックス（ADX）を監視し、素早いトレンド反転を捉える。明日発表の豪CPIは重要なトリガーで、市場コンセンサスは概ね3.2%近辺にある。インフレ率が3.3%を下回った場合、RBAは政策金利を据え置くとの見方が強まり、長期的には強気トレンドを維持しつつも、短期的にAUDが下押しされる公算が大きい。
今週は米国の重要経済指標も予定されており、4-6月期GDP改定値（第2次推計）とコアPCE価格指数が含まれる。エコノミストは米GDP成長率が2.8%程度で堅調維持を見込み、PCEインフレは2.6%近辺で粘着的に推移すると予想している。これらの発表局面では、AUD/USDやUSD/CADで短期的に急変動が生じやすく、警戒が必要だ。
—Crosses, Commodities, And Earnings-Driven Volatility
当面は、レンジ相場を活用しつつ、AUD/NZDを4時間足で取引する戦略が想定される。ただし、日足では基調としてのAUDの弱さが示唆されており、慎重姿勢が求められる。スイスフラン（CHF）関連通貨ペアについては、SNBがマイナス金利復活の可能性を示唆したことで先週市場が動揺した経緯を踏まえ、反転シグナルに注目したい。
USD/CADでは、足元で地政学や通商交渉がテクニカル指標を上回って相場を左右していることが、週末ギャップからも示唆される。米加間の通商摩擦が「ルーニー（CAD）」の回復を阻んでおり、当面はファンダメンタルズ主導の市場となりやすい。USD/CADで大きくショートを積み上げる前に、通商協議で具体的な進展を確認したいところだ。
金は直近で小幅な調整を挟みつつも非常に底堅く、1オンス=2,510ドル超という歴史的高値圏で推移している。今回の下落はトレンド転換というより、健全な利益確定と捉える。今週の米PCEが予想より弱い結果となれば、最高値更新に向けた強い上昇継続が見込まれる。
最後に、テック系デリバティブの方向性を左右し得る材料として、明日（8月26日）予定のNVIDIA決算を注視したい。オプション市場ではNVIDIA株に9.3%の大幅変動が織り込まれており、同株は直近10日間で6%超下落している。決算後のインプライド・ボラティリティ低下（IVクラッシュ）を見込み、ストラドルやアイアン・コンドルを用いてプレミアム獲得を狙う戦略が考えられる。
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