ランドは対ドルでそれまでの上昇が勢いを失っている。イランを巡る紛争がエネルギーコストを押し上げ、南アフリカの交易条件を悪化させているためだ。インフレ率は南アフリカ準備銀行（SARB）が新たに掲げた目標を上回る水準で推移しているとされ、SARBが7月会合で政策金利を据え置いたことで、市場の関心は中銀の「リアクション・ファンクション（政策反応関数）」に移っている。対外ショックと、より強い引き締め姿勢に欠ける政策スタンスの組み合わせにより、今後数週間は通貨がより高いリスク・プレミアムにさらされやすい、との見方が示されている。
回復シナリオ
回復経路として大きく3つが挙げられている。1つ目は、紛争の継続と原油高にもかかわらずインフレが加速せず、ランドが持ち直すケース。2つ目は、紛争が早期に終結して原油価格が低下し、一定の安心材料となるものの、信認を巡る懸念は解消されないケース。3つ目は、紛争が長期化し、原油高が続く一方で、SARBが後に方針転換するという想定で、エネルギー高が重しとなり続けても時間をかけて信認が再構築されうるとする。さらに、インフレ圧力が続く中でSARBが引き締めに踏み切らない場合は、ランドへの負荷が一段と強まるとも言及されており、より建設的なケースでも反発は緩やかになる見通しだ。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
