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米ドル、米経済指標の弱さで100ドル割れ 投資家はユーロ圏GDP・小売売上高を待つ

by VT Markets
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Aug 14, 2026

米ドルは軟化し、予想を下回る米生産者物価指数(PPI)と週間新規失業保険申請件数の増加を受けて、米連邦準備制度理事会(FRB)の追加利上げ観測が後退したことで、米ドル指数(DXY)は再び100.00を下回った。クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁は、より高い金利を求める従来の主張を改めて示し、データが集中する金曜日を前に下落幅の拡大は抑えられた。G10では、ユーロ圏の4-6月期(第2四半期)GDP速報の発表を控え、EUR/USDは1.1500台前半で下げ渋った。一方、GBP/USDは週前半に発表された英国指標が強弱まちまちだったことを背景に、1.3500を下回る水準にとどまった。

USD/JPYは159.50近辺で小動き、AUD/USDはドル安基調が続くなか0.7060近辺で推移した。金は直近高値からの反落が続き、1トロイオンスあたり4,350ドル近辺へ下落。WTI原油は下げを拡大し、1バレルあたり81.00ドル近辺まで低下した。市場はユーロ圏の4-6月期GDP速報と雇用変化(速報)を控えるほか、その後は米国の7月小売売上高(コントロール・グループを含む)に注目が移る見通し。さらに、米ミシガン大学消費者信頼感指数(速報値)は弱含みが見込まれ、1年・5年のインフレ期待が焦点となる。

米ドル、金、ユーロの取引戦略

デリバティブ取引では、米ドル指数(DXY)が重要な節目である100.00を割り込む局面で、DXYのプットオプションを購入し、米ドル安へのヘッジを推奨する。直近の労働指標では、週間新規失業保険申請件数が23万件水準へ増加しつつあり、労働市場の軟化が示唆される。これはFRBに利上げ局面の一時停止を迫る可能性がある。こうした背景から、ドル(グリーンバック)には下押し圧力が当面続く見通しで、向こう数週間は米ドルのショートが優位とみる。

金の1トロイオンスあたり4,350ドル近辺への小幅な調整は、ロングのコールオプションやブル・コール・スプレッドを用いる投資家にとって戦略的な参入機会となる。過去の傾向として、米ドル指数が100を下回る局面では、金は四半期平均で6%超の上昇を示してきた。この相関を活用し、次のグローバルなインフレ指標の波に先回りして上昇余地へのエクスポージャー構築を推奨する。

ユーロ取引においては、EUR/USDが1.1500台前半で安定していることを踏まえ、ロングのEUR/USDコールオプションの構築を提案する。ユーロ圏の4-6月期GDPは前期比0.3%程度の堅調な伸びが見込まれており、これが相場を押し上げる材料となり得る。短期のリスク・リワードの観点では、権利行使価格1.1650をターゲットとする戦略が最適と考える。

エネルギー市場の機会

WTI原油先物は1バレルあたり81.00ドル近辺へと水準を切り下げており、ショートの機会が拡大しているとみる。米ミシガン大学消費者信頼感指数の低下見通しに示されるように、米国の消費需要の弱含みは景気活動の鈍化と燃料消費の減少につながりやすい。向こう数週間の下落モメンタムを捉えるため、目標水準を77.50ドルに置いたWTIのプットオプション購入を推奨する。

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