GBP/USDは木曜日のアジア時間に、1.3350近辺（1週間超ぶりの安値）で下値支持を確認した後、1.3385近辺まで反発し、その後は北米時間に1.3377で取引された。上昇は、英国インフレの鈍化と中東情勢の緊張継続に抑えられる一方、焦点は金曜日発表の英小売売上高へ移りつつある。
英国家統計局（ONS）によれば、6月の英総合CPI（消費者物価指数）は前年比2.6%と、5月の2.8%から低下し、市場予想の2.7%も下回った。これは2025年3月以来の低い伸び率。サービスインフレは3.7%から3.6%へ鈍化し、前月比は0.1%増。コアCPIは前年比2.6%で横ばいだった。英中銀（BoE）へのインフレ圧力は後退したものの、Prime Terminalのデータでは、市場は11月5日の会合での利上げ確率を82%として織り込んでいる。
タイトなレンジ相場におけるデリバティブ取引戦略
デリバティブ取引では、足元のGBP/USD（1.3385近辺）がタイトなレンジでの推移となる可能性に備えることを推奨する。下値は1.3350に強いサポート、上値は1.3400近辺に上限が意識されるため、短期のストラングル売りは高い収益機会となり得る。このレンジ観は、昨日のONS統計で英総合インフレが6月に前年比2.6%へ冷え込んだことによっても補強される。
インフレ鈍化は通常、通貨にとって弱材料だが、英国の金利先物は11月までに利上げが行われる確率を82%と示している。このギャップを踏まえ、英中銀のハト派シフトが急に強まる局面に備えて、ポンドのプットオプションを購入し、下振れリスクをヘッジする余地がある。過去には同様のインフレ低下が最終的に中銀の利上げ停止につながり、ポンド安を招いた事例がある。
地政学リスクと小売売上高を巡るトレード
一方で、中東での米国・イラン間の緊張が高まり、世界のエネルギー市場は高いボラティリティが続いている。原油ショックは歴史的に、ポンドの急落と強い相関を示してきたため、ヘッジとして割安なブレント原油のコールオプションを購入する戦略が有効となり得る。新たなエネルギーショックがインフレを再加速させ、現在の金利見通しを攪乱する場合でも、ポートフォリオの耐性を高められる。
今後の注目材料は、明日の英小売売上高である。過去の小売統計では、発表後1時間で平均50ピップス程度の変動が生じており、ブレイクアウト狙いのストラドルが有力な戦略となる。現行の1.3350の下値支持からの急な変動拡大を捉えるため、発表直前の仕掛けを提案する。
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