パキスタンの金価格は水曜日に上昇した。FXStreetが集計したデータによると、地金は1グラム当たりPKR 36,941.44と、火曜日のPKR 36,785.06から上昇。1トラ当たりの価格もPKR 430,883.40となり、前日のPKR 429,053.80を上回った。別の参照値では、10グラムはPKR 369,412.60、トロイオンスはPKR 1,149,025.00とされている。
FXStreetは、国際的な金価格をUSD/PKR為替レートで換算し、パキスタンの単位に変換することでローカル価格を算出している。日々の更新は公開時点のレートに基づく。提示された数値は参考値であり、現地市場の実勢レートとはわずかに異なる場合がある。付随する背景説明では、中央銀行が最大の保有主体であることに触れ、ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）によれば、中央銀行は2022年に約700億ドル相当の1,136トンの金を外貨準備に追加し、統計開始以来で最大の年間購入量となったとしている。また、金が米ドルおよび米国債と逆相関になりやすいこと、金利や広範なリスクセンチメントに敏感であることも示されている。
世界的な要因と中央銀行需要が金の強さを下支え
最近の金の底堅さは、パキスタンのようなローカル市場にも波及しているが、これはより広いグローバルトレンドを反映している。主因は主要中央銀行の金利見通しの変化にある。最新の米国インフレ指標では2026年6月の伸びが2.8%へと鈍化しており、当社ではFRBが第3四半期を通じて政策金利を据え置く可能性が高いとみている。これにより、金のような無利回り資産の魅力が相対的に高まる。
この金利見通しは米ドルにも直接影響しており、ドルは顕著な弱さを示している。ドル指数（DXY）は直近で重要なテクニカル水準である102を割り込み、1年以上ぶりの低水準を付けた。一般にドル安は、他通貨建ての投資家にとって金の割安感を高めるため、金価格には追い風となる。
さらに、中央銀行による持続的な需要も価格の下値を支える要因となっている。WGCの2026年第2四半期報告によれば、世界の中央銀行は外貨準備にさらに230トンを追加し、中国とインドが引き続き主要な買い手となった。こうした一貫した機関投資家（公的部門）の買いは、金への長期的な戦略配分を示唆し、短期的なボラティリティの影響を一部緩和する。
地政学リスク、リスク資産との相関、デリバティブ戦略
地政学要因も支援材料で、東南アジアにおける海上を巡る対立の再燃が不確実性を高めている。この環境は、混乱局面での安全資産としての金の伝統的役割を改めて浮き彫りにする。歴史的には、2022年初頭の出来事のように、地政学的緊張が小幅に高まる局面であっても、その後に金価格が大きく上昇する局面が先行してきた。
デリバティブ取引の観点では、当社はこの環境が強気戦略に適するとみている。金先物のコールオプションを通じたロングポジションの構築を検討しており、3〜6カ月先に満期を迎える限月をターゲットとする。この手法は、上昇モメンタムの取り込みを狙いつつ、最大損失を明確化できる点が利点となる。
加えて、リスク資産との逆相関にも注目している。S&P500は第2四半期の上昇後、足踏みの兆しを見せている。株式市場が大きく調整すれば、安全志向の資金移動が起こり、金への資金流入が加速する可能性がある。株式から安全資産へのローテーションが起き得ることは、向こう数週間における当社の強気見通しに、もう一段の確信を与えている。
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