豪ドルは火曜日、豪準備銀行（RBA）が引き締めバイアスを維持したまま政策を据え置いたことを受け、対米ドルで堅調に推移した。AUD/USDは日中安値0.7042から持ち直し、0.7070近辺で推移した。RBAは政策金利を4.35％に据え置いた。年初に3会合連続で利上げした後であり、国内の景気・インフレを巡る不確実性は依然として高いと指摘。インフレ目標の達成に必要であれば、追加利上げを行うとした。
市場はまた、豪州最大の輸出先である中国からの強弱まちまちのシグナルも織り込んだ。中国の5月鉱工業生産は前年比4.5％増と、市場予想の4.3％増を上回った一方、小売売上高は0.6％減と、横ばい予想を下回った。AUD/USDの上値は、米連邦準備制度理事会（FRB）が水曜日に結果を公表するFOMCを控えて米ドルが総じて底堅く推移したこともあり抑えられた。FRBは政策金利を3.50％～3.75％で4会合連続据え置きが見込まれている。なお、米・イランの枠組み合意を受けて原油価格は軟化。米CPIは5月に4.2％へ上昇し、2023年4月以来の高水準となった。FXStreetのデータによれば、投票権を持つFOMCメンバー11人のうち6人がタカ派で、ケビン・ウォーシュFRB議長は除く。
RBAの政策スタンスと豪ドルの下支え
RBAが政策金利を4.10％に据え置いた判断は、豪ドルが一定の下支えを得る可能性を示唆する。見送りにもかかわらず、タカ派的なトーンはインフレが沈静化しない場合に再利上げする用意があることを示し、当面は通貨の下値を支える要因となる。発表後、AUD/USDは0.6650近辺で取引されている。
もっとも、豪ドルはしばしば中国経済の代理指標として取引されるため、中国の最近の強弱混在データが先行きを不透明にしている。中国の5月鉱工業生産は5.9％と予想を上回った一方、小売売上高は2.8％増にとどまり予想を下回った。こうした相反するデータは回復のまだら模様を示し、豪ドルの大幅上昇を抑える要因となっている。
米連邦準備制度理事会（FRB）の影響と取引戦略
米ドルは、FRBが「より長期にわたり高金利を維持する」との姿勢に支えられ、引き続き主導的な存在となっている。FF金利は5.25％～5.50％で高止まりしており、最新の米インフレ指標ではCPIが3.1％と、FRBの目標である2％をなお上回っている。米豪間の金利差は、AUD/USDに下押し圧力を与え続けている。
デリバティブ取引の観点では、タカ派的なRBAと、さらにタカ派的なFRBの綱引きを背景に、短期的にはレンジ相場になりやすい。アイアン・コンドルなどでボラティリティを売る戦略が有効となる可能性があり、おおむね0.6550～0.6750のレンジを想定する。不確実性の高まりは、オプション売り手にとって魅力的なプレミアムをもたらす。
また、米ドルの強さが続く中、ロングポジションに対する下方リスクヘッジも検討している。数週間先の満期でアウト・オブ・ザ・マネーのAUD/USDプットを購入することは、主要サポートを割り込む局面に備える低コストの手段となる。FRBがインフレ抑制に強いコミットメントを示す局面（2023年に見られたような局面）では、相対的にリスクの高い通貨が弱含みやすい傾向がある。
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