ポンドは木曜日、米国の生産者物価に関する指標が市場予想を上回ったことで、マーケットの織り込みがよりタカ派的な米連邦準備制度理事会（FRB）のスタンスへと傾き、対ドルで下落した。GBP/USDは1.3525とされ、0.17%安。もっとも、欧州時間の序盤は米ドルが軟化したことを受けて、1.3555近辺で推移する場面もあった。
テクニカル面では、GBP/USDは1.3550近辺での推移を維持し、9日および50日の指数平滑移動平均線（EMA）を上回っていると説明された。また、4日続伸で「強含み」と位置付けられる。短期・中期のEMAが現値を下回ることで、目先の上昇トレンドを示唆する一方、この日の焦点は米国の生産者物価指数（PPI）発表に置かれた。
Options & Volatility Strategies
米PPIの高止まりが追加利上げ観測を強めるなか、当社はGBP/USDの短期ボラティリティ上昇に備えるべきだとみる。具体的には、デリバティブ市場の参加者は、さらなる下押し圧力に対するヘッジとして英ポンドの短期プットオプションの購入を検討したい。生産者インフレの想定外の上振れは、発表後数週間にわたり米ドルを押し上げやすい傾向があり、防御的な戦略として重要となる。
Technical Setups and Medium-Term Outlook
足元では下押し圧力で1.3525まで下落したものの、GBP/USDは9日・50日EMAを上回る位置で推移しており、中期的には建設的なトレンドを維持している。先物トレーダーは、1.3500のサポート水準への押し目でロングを構築し、損切りはこれら主要平均線の直下にタイトに設定する戦略が考えられる。サポートが維持されれば、1.3555のレジスタンスゾーンへのテクニカルな反発が見込まれる。
当社の見通しは、FRBとイングランド銀行（BOE）の政策スタンスの乖離拡大に大きく左右される。米卸売物価の予想外の上昇により、FRBの利上げ確率は急上昇しており、比較的安定的な英国の金融政策姿勢とは対照的だ。過去の同様のインフレサプライズ局面では、米ドル指数がその後2週間で平均0.5%上昇しており、GBP/USDの短期戦術的なショートは魅力度が高い。
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