金（XAU/USD）は木曜日、米ドルが12:30GMT発表の米PPI（卸売物価指数）を前に下げ渋るなかで下落した。金は日中高値4,434ドルを付けた後、4,383ドル近辺で推移。一方、米ドル指数（DXY）は98.71まで下押しした後、98.90前後で推移した。市場の焦点は、8月の生産者インフレが再加速するかどうかにある。市場予想では、総合PPIは前月比0.4%（7月は0.0%）、前年比5.3%（前回4.7%）へ上昇し、コアPPIは前月比0.3%（前回0.2%）、前年比4.6%（前回4.2%）と見込まれている。原油高がインフレ懸念を強めており、CME FedWatchツールでは9月15〜16日のFOMCで利上げとなる織り込み確率は62%となっている。ただし、ロイターのエコノミスト調査では年末まで追加利上げなしが見込まれている。
米金利上昇も重しで、10年米国債利回りは4.85%前後と、2023年11月以来の高水準近辺。より大規模な国債買い戻し計画が示されても市場心理の改善にはつながらなかった。テクニカル面では、XAU/USDは50日・100日SMAの上にある一方、4,538ドル近辺の200日SMAは下回っている。RSIは49付近、MACDはゼロを下回る。上値抵抗は4,538ドル、その次に4,700ドル。下値支持は直近終値近辺のほか、4,340ドル、4,266ドル、4,000ドルが意識される。中央銀行は通常インフレ率を2%程度に誘導し、インフレが高い局面では利上げを通じて通貨を下支えしやすい。一方で高金利は利息の付かない金の保有機会費用を押し上げる。
金（XAU/USD）のショート（売り）寄りトレード戦略
今後数週間、デリバティブ取引参加者には金（XAU/USD）に対して防御的かつショート寄りのスタンスを推奨する。米ドル指数が98.90近辺で下げ止まり、10年米国債利回りが4.85%と数年ぶり高水準近辺で推移するなか、利息を生まない金のような資産は強い逆風に直面している。歴史的に、実質金利が上昇しドル高が進む局面では、金は保有機会費用の増加により、持続的な下押し圧力を受けやすい。
リスク管理とテクニカル水準
リスクを適切に管理するため、今後発表される米PPIおよびCPI（消費者物価指数）を注視したい。エコノミストは、総合PPI（前年比）が5.3%へ加速すると予想しており、背景には直近1カ月で5%超上昇した原油価格の急伸がある。インフレ指標が予想を上振れれば、9月15〜16日のFOMCでの利上げ観測が一段と強まりやすい。市場は現在、利上げ確率を62%程度織り込んでいる。
テクニカル面では、戻り局面でのショート構築を提案する。目標は、100日単純移動平均線（SMA）付近に位置する4,340ドル近辺の当面サポートゾーン。日足RSIは49と中立圏で推移する一方、MACDはマイナス圏にあり、上方向への反発局面は強い売り圧力に直面しやすいことを示唆する。想定外のリスク回避買いに備え、損切りは200日SMAの4,538ドルを明確に上回る水準にタイトに設定したい。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
