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本日の分析

17

Feb 2025
1 週間先: 相互関税が波乱をもたらす

トランプ大統領の公正相互関税計画が世界貿易に新たな不確実性をもたらし、市場は再び綱渡りをしている。この計画は2025年4月1日に発効する予定だが、その日付にもかかわらず、関税は米国の貿易相手国にとって笑い事ではない。 The mood in the stock market is shifting as Donald Trump's tariff policies become increasingly muddled, with delays and exclusions mixing with bellicose rhetoric https://t.co/0RiffeONZJ— Bloomberg (@business) February 16, 2025 この政策は他国が米国製品に課す関税と一致するように設定されているが、市場の専門家は外国為替、株式、商品全体に広範囲にわたる影響を予想している。これらの関税がどのように実施されるか、また世界の貿易相手国による報復措置を引き起こすかどうかについての憶測が高まる中、トレーダーらは現在、短期的なボラティリティと長期的な構造変化のバランスをとらなければならない状況にある。 現在はドル高、後は不確実性 当面の影響はすでに為替市場に現れている。安全資産への需要が高まる中、米ドルが上昇した。歴史的に見て、2018年の貿易戦争中、新興国市場や貿易依存経済からの資本流出により、米ドル指数（USDX）は6か月間で6％上昇しましたが、現在も同様の傾向が展開しています。 しかし、ドルの軌道にはリスクがないわけではない。関税によって輸入コストが上昇すればインフレが加速し、連邦準備制度理事会が利下げを遅らせたり、利上げを検討せざるを得なくなったりして、中期的にドル高がさらに強まる可能性がある。しかし長期的には、世界貿易の構造変化によりドルの優位性が損なわれる可能性がある。 中国、ロシア、BRICS諸国が脱ドル化の取り組みを強化するとしよう。その場合、人民元、ユーロ、または金に裏付けされた通貨での代替貿易決済が米ドルの需要を制限する可能性があるというリスクが依然として高まっています。 不安定な市場で分岐する道 他の主要通貨の場合、影響は異なります。関税が欧州の輸出、特に自動車や農産物に不当に打撃を与えれば、ユーロは下値圧力に直面する。欧州中央銀行が通貨安定化に介入する可能性があるが、EUが米国ハイテク製品への関税で報復すれば、ユーロ/米ドルはさらに下落する可能性があり、ユーロ/米ドルは平価に近づく可能性がある。中国人民元も逼迫しており、中国政府は米国の関税が厳しい場合には貿易損失を相殺するために制御された人民元切り下げを認めると予想されている。対照的に、トレーダーが円資産の安全性を求めるため、当初は日本円が上昇する可能性があるが、貿易不確実性の長期化により、日本銀行が介入を促し、円の上昇が抑制される可能性がある。 株価は暑さを感じ始める 米国株式市場はすでに圧力を感じており、主要指数にはボラティリティが忍び寄っている。どのセクターが最初に打撃を受けるか不確実性からディフェンシブ株がアウトパフォームする一方、中国や欧州の報復懸念でハイテク株は圧迫されている。 …

17

Feb 2025
来週の展望：相互関税が波を引き起こすでした

トランプ大統領の新たな関税計画が2025年4月1日に発効し、グローバル貿易に不確実性をもたらしています。この影響で市場は揺れ動いています。 – vtmarketsjp.com

14

Feb 2025
ドイツの景気減速を受けてEUR/USDが圧力を受けていました

ユーロはドルに対して長期的に下降しており、ドイツの経済が停滞。政府の財政政策次第でユーロ安が続く可能性が高いでした。 – vtmarketsjp.com

14

Feb 2025
CL-OILは需要が市場を支える中、利益を保ちました。

CL-OILは$71.22で安定し、3週間の下落が終わります。需給回復とトランプの関税発表延期が影響中です。ロシア・ウクライナ和平交渉も注目です。 – vtmarketsjp.com

14

Feb 2025
USDXはトレーダーがインフレ見通しを再評価する中で下落しました。

米ドル指数は106.991で取引を終え、下落が続いています。インフレ懸念が和らぎ、FRBの金利引き下げ期待が高まっている状況でした。 – vtmarketsjp.com

13

Feb 2025
ナスダックはAI株がインフレ懸念を和らげる中で急騰しましたでした。

ナスダック100は21,833.05で取引を終え、AI株が市場の強さを支えました。インフレ懸念の中、投資家はさらなる成長を期待しています。この動きに注目です！ – vtmarketsjp.com

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