イランは日曜日、ホルムズ海峡の再開とその他の要求を盛り込んだ「7日間の提案」について、米国からの最終的な回答を待っているとCNBCが報じた。テヘランは条件を緩めない姿勢を示し、航路の再開は当該条件の受け入れと切り離せないとした。さらに、イラン軍高官は同国が戦闘継続の用意があると述べた。別途、米国のドナルド・トランプ大統領は、イラン側の最新のホルムズ海峡提案を退けた後でも、今週中に協議が再開される見通しだと語ったとAxiosが伝えた。
市場では「リスクオン」「リスクオフ」という用語が、参加者がどの程度のリスクを取る用意があるかを表す。リスクオン局面では、株式と多くのコモディティが上昇し、資源国通貨が強含み、暗号資産も上昇しやすい。リスクオフ局面では、債券――特に主要国国債――が買われやすく、金が上昇し、安全通貨が相対的に強い動きとなる。リスクオンで上昇しやすい通貨には、豪ドル（AUD）、カナダドル（CAD）、ニュージーランドドル（NZD）が挙げられ、FXの一部ではロシアルーブル（RUB）や南アフリカランド（ZAR）も含まれる。リスクオフ局面では、準備通貨性、国債市場、銀行システムといった特性に支えられ、米ドル（USD）、円（JPY）、スイスフラン（CHF）が総じて堅調になりやすい。
ホルムズ海峡封鎖の市場インパクト
ホルムズ海峡の封鎖が継続し、米国がイランの最新提案を拒否するなか、市場はボラティリティが極めて高い「リスクオフ」局面に入りつつある。この重要な海上交通路は、日量約2,050万バレルを取り扱い、世界の液体石油消費量の約20%に相当する。向こう数週間に備えるうえでは、ブレントおよびWTI原油でストラドル買いなど、ロング・ボラティリティのオプション戦略を優先し、不可避な価格変動の捕捉を狙う必要がある。
安全資産への資金流入とポートフォリオのヘッジ戦略
地政学的緊張が高まるにつれ、金や米ドルといった伝統的な安全資産に資金が流入すると見込まれる。歴史的に金価格は中東での紛争局面で急伸しやすく、直近でも世界的な不安定化を背景に1オンス2,600ドル超で過去最高値圏を付けた。株式市場の下落に対する緩衝材として、金（GC）のコールオプション買いと、米ドル指数（DXY）のロング・ポジションを確保する戦略が考えられる。
一方で、豪ドルや主要株価指数といったリスクオン資産には強い下押し圧力がかかっている。過去の類似する対立局面では、CBOEボラティリティ指数（VIX）が数日で30%超上昇し、世界の株式市場を押し下げた例がある。急激な市場調整に備え、S&P500のプロテクティブ・プット購入と、AUD/USD先物のショートでポートフォリオをヘッジすることを推奨する。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
