NZD/USDは水曜日に1.45%下落し、0.5810前後となった。ニュージーランド準備銀行（RBNZ）が政策金利（Official Cash Rate）を25bp引き上げ、2.5%から2.75%とした後も下落が続いた。中銀は、成長と雇用を支えつつインフレ率を2%の中期目標へ戻すため、景気刺激策の段階的な解除が必要だと説明。現時点で動くことで、後のより急激な利上げリスクを低減できる可能性があるとした。また、今後の判断は中期的なインフレリスクに左右されるとの姿勢を維持し、総裁はOCRの見通し経路が概ね従来の予測に沿うとしたうえで、現行設定の効果を見極めるには時間が必要だと述べた。
市場の関心は金曜発表の米国8月雇用統計へ移る。予想は非農業部門雇用者数（NFP）が+5.8万人、失業率は4.1%。市場ではNZD/USDは0.5806近辺で推移し、100期間SMA（0.5914付近）および200期間SMA（0.5876付近）を下回った状態が続いた。上値抵抗は0.5820から0.5910にかけて意識される。RSIは17近辺。レジスタンスは0.5820と0.5860、サポートは0.5800、その下は0.5760とされた。
季節性の弱さと取引上の含意
当社は、直近の利上げ（2.75%）にもかかわらず、今後数週間はキウイ（NZD）に下押し圧力が続く可能性にデリバティブ取引者が備えるべきだとみている。過去データでは、9月はNZD/USDにとって年間で最も季節的に弱い月で、過去20年平均で約1.8%下落している。この季節要因に加え、中銀の慎重な見通しに対する市場の失望が重なっていることから、戻り局面は短命に終わりやすいと示唆される。
4時間足RSIは17と極端な売られ過ぎ水準にあり、数日内に一時的なテクニカル反発が起きる可能性はある。統計的には、この時間軸でRSIが20を割り込むと、70%超の確率で短期の修正反発が生じるが、主要移動平均線付近では戻り売り圧力が強まりやすい。当社は、0.5820から200期間SMAの0.5876付近にかけての厚いレジスタンス帯への戻りがあれば、戻り売り（ショート）構築を提案する。
主要カタリストとリスク管理戦略
次の主要カタリストは今週金曜の米雇用統計で、市場予想は雇用者数が小幅増の+5.8万人、失業率は4.1%。過去の傾向では、結果が市場予想から3万人乖離するだけで、発表後1時間以内にNZD/USDが60〜80pips大きく振れることがある。米指標が予想を上回れば、目先の0.5800サポートを速やかに割り込み、0.5760の水平サポートが視野に入る展開を想定する。
高リスク環境への対応として、ベア・プット・スプレッドや、0.5910のレジスタンス近辺でアウト・オブ・ザ・マネーのコールを売るといったデリバティブ戦略を推奨する。これにより、全体としての弱気モメンタムを取り込みつつ、重要な米経済指標を前にリスクを厳格に限定できる。米労働市場の予想外の弱さが出た場合、既存のショートに急な踏み上げが発生し得るため、規律を徹底し、損切り（ストップロス）をタイトに設定して臨むべきだ。
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