米エネルギー情報局（EIA）が発表した8月21日終了週のデータによると、米国のガソリン在庫は取り崩しに転じた。在庫は253.6万バレル減少し、前週の68.8万バレル増から反転した。
EIAリリースによれば、今回の変化は直近の報告週において、積み増し（在庫増）から在庫取り崩し（在庫減）へと転換したことを示す。これらの数値は、全米のガソリン供給の週間ベースでの純増減を捉えたものだ。
市場の反応と価格見通し
米国のガソリン在庫は8月21日終了週に253.6万バレル減と大幅に落ち込んだ。この急速な取り崩しは、前週の68.8万バレルの積み増しを打ち消す形となり、夏終盤のドライブ需要がなお底堅いことを示唆している。当社は、この供給タイト化が今後数週間の短期的な燃料価格を押し上げ、早期の反発局面をもたらすと見込む。
取引戦略とリスク要因
このトレンドを収益機会に変えるため、デリバティブ取引ではRBOBガソリン先物のロング、または短期のコールオプション購入を検討すべきだ。過去の傾向として、8月下旬の顕著な在庫減少はガソリンクラックスプレッド（原油と精製品の価格差であり精製マージンを示す）を拡大させやすい。季節的な製油所メンテナンス入り前の上振れに備えつつリスクを管理する手段として、ブル・コール・スプレッドの活用を提案する。
足元の米ガソリン在庫はすでに5年平均の季節水準を約3%下回っており、市場は追加的な混乱に対して極めて敏感な状態にある。製油所稼働率が平均で約92%に達するなか、メキシコ湾岸におけるシーズン終盤の熱帯性暴風など、小規模な供給障害でも価格急騰を招き得る。エネルギー・デリバティブの取引高はこうした晩夏の需給転換局面で歴史的に増加しやすく、参入に十分な流動性が提供される局面となりやすい。
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