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英ポンド、英国のインフレ指標を受け上昇 市場は米ドル安の中で英中銀の金融引き締めを織り込む

by VT Markets
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Aug 20, 2026

インフレがBOE引き締め期待を下支えし、英ポンド上昇

英ポンドは北米時間の取引で上昇し、GBPは0.25%高。GBP/USDは一時1.3659と2月以来の高値を付けた後、1.3639で推移した。米国債は、米財務省が長期ゾーンの流動性改善を目的とする国債買い戻しプログラムを発表した後、ドルが下げ渋った。市場の一部では、これをイールドカーブ・コントロール(YCC)と受け止める向きもある。ドル指数(DXY)は98.55(5月14日以来の2カ月半ぶり低水準)を付けた後、98.79近辺で横ばい。米新規失業保険申請件数(8月15日までの週)は21.2万件から20.6万件に減少した一方、4週移動平均は19万9,750件から20万4,000件へ増加した。

英国では7月インフレ率が4カ月ぶり高水準となり、2026年のイングランド銀行(BOE)追加利上げ観測を下支えした。Prime Terminalによれば、市場の織り込みは12月会合までに25bpの利上げを示唆している。焦点は、消費の鈍化が見込まれる7月英小売売上高に移るほか、英米のS&Pグローバル速報PMIも控える。テクニカル面では、GBP/USDは1.3499–1.3409のサポート帯および1.3390近辺の50/100/200日SMA集積を上回って推移し、トレンドラインの水準として1.3609と1.3366が示されている。RSI(14)は70.49。

GBP/USDのボラティリティとデリバティブ取引戦略

英ポンドが数カ月ぶり高値の1.3639まで急伸していることを受け、デリバティブ投資家はGBP/USDのボラティリティ上昇に備えるべきだ。今回の上昇は、英国の最新インフレ指標が4カ月ぶり高水準へ上振れたことに支えられており、12月までのBOE利上げ期待をより強固にしている。過去の傾向として、英米の金利見通し格差が拡大すると、ポンドは数週間にわたる持続的な上昇局面に入りやすい。

もっとも、日足RSIが70.49まで上昇しているため、買われ過ぎ圏に入りつつあり、短期的な一服の余地がある。こうしたリスクに対応するため、オプション取引では高値圏で割高なコールのアウトライト買いは避けたい。代替として、上昇トレンドへのポジションを維持しつつ初期コストを抑えられるブル・コール・スプレッドの活用を推奨する。

短期的な押しが入る場合、主要サポートが重なる1.3409〜1.3499をロングの好適なエントリーゾーンとして意識したい。この水準帯は主要な単純移動平均線により強固に補強されており、強気の為替サイクルでは歴史的に「下値の床」として機能しやすい。デリバティブ投資家は、同水準周辺で現金担保型プットの売り、またはブル・プット・スプレッドの構築によりプレミアム獲得を狙える。

加えて、今後のマクロ指標、とりわけS&Pグローバル速報PMIと英国の小売売上高には注意が必要だ。小売売上高が弱ければ、利上げ観測が一時的に後退し、押し目でより安いプレミアムのポンド・コールを仕込む好機となり得る。一方、ドル指数が直近安値の98.55近辺で推移している点にも注目したい。同水準を明確に下抜ければ、ポンド高が加速する可能性がある。

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