イラン情勢の緊張緩和でドルが反落

要点

• 米ドル指数（USDX＝主要通貨に対する米ドルの強さを示す指数）は、101.80近辺の高値を付けた後、米国とイランの攻撃が一時停止したとの見方から「安全資産（有事に買われやすい資産）」需要が弱まり反落した。
• 原油安により、エネルギー供給の混乱懸念が後退し、インフレ（物価上昇）再燃への警戒も和らいだ。
• 今週はFRB（米連邦準備制度理事会＝米国の中央銀行）の会合、4〜6月期GDP（国内総生産＝経済規模）の速報、PCE物価指数（個人消費支出価格指数＝FRBが重視する物価指標）、大手テック企業の決算に注目が集まる。
• USDXが直近の上値抵抗線（レジスタンス＝上がりにくい水準）を上抜けるか、重要水準の下で持ち合い（レンジ相場）を続けるかを市場は見極めている。

USDXは月曜日、101.80近辺の直近高値を付けた後に反落した。米国とイランの攻撃が一時停止したとの見方が広がり、安全資産としての米ドル需要がやや後退した。

この動きは、米国とイランの攻撃が止まったとの報道を受けた原油安を背景とする。エネルギー供給の混乱や、原油高を通じたインフレ圧力への懸念が一時的に和らいだ。

リスク警戒が後退する中、ドルはやや重くなった。市場の関心はFRB会合、経済指標、主要企業決算へ移っている。

市場が注視する理由

足元のドルの値動きは、地政学リスク、エネルギー価格、金融政策（中央銀行による金利や資金供給の運営）への見通しが変化していることを映す。

これまで米国とイランの緊張は、不透明感への備えとして米ドル買いを支えてきた。

ただ、市場は今回の「一時停止」が、より持続的な緊張緩和につながるかを見極めている。

ホルムズ海峡は引き続き焦点だ。同海峡での混乱は世界のエネルギー輸送（供給）に影響し、インフレ期待（将来の物価上昇見通し）を動かし得る。

USDXの次の方向性は、地政学リスクが一段と落ち着くか、そして今後の経済動向がFRBの政策見通しにどう反映されるかに左右される。

FRB会合が最大の材料に

今週の米ドル相場は金融政策が主因となる。

FRBは7月29日（水）に政策判断を公表する予定で、市場は政策金利の据え置きを概ね織り込む。

政策金利であるFF金利（フェデラルファンド金利＝米国の短期金利の中心）は、年初来3.50%〜3.75%で推移している。政策当局は物価と景気の状況を点検している。

6月のCPI（消費者物価指数＝家計が買うモノ・サービスの物価）は3.5%まで鈍化したが、FRBの目標2%をなお上回る。先行きの政策運営が引き続き焦点となる。

市場は、物価、景気、金利の先行きを示すFRBの見通し（ガイダンス）を注視する。

経済指標と決算にも関心

FRB会合に加え、米景気の強さを測る主要指標に注目が集まる。

4〜6月期GDP速報値、PCE物価指数は、景気の勢いと物価の流れを確認する材料となる。

また、マイクロソフト、メタ、アップル、アマゾンなど大手テックの決算も焦点だ。企業業績、AI（人工知能）投資、事業環境の変化が確認される。

指標が強い、決算が堅調、またはFRBがタカ派的（利下げに慎重・利上げ寄り）ならドルを支えやすい。逆に弱い結果は、将来の利下げ観測を強め得る。

注目の取引水準

USDXは直近高値から押し戻され、足元は101.20付近の下で推移している。

101.50を上回れば短期の勢いが強まり、102.00の抵抗帯が意識されやすい。

一方、100.80を割り込むと売り圧力が強まり、100.50が視野に入る。下落が続けば、心理的節目の100.00を試す可能性もある。

強気・弱気のシナリオ

USDXは直近の持ち直しを背景に下値を保っているが、当面は100.80〜101.50が攻防の中心となる。FRB観測、経済指標、地政学リスクの変化を見極める局面だ。

強気の想定では、101.50を上回って買いが優勢となることが条件となる。上昇の勢いが強まれば、102.00の抵抗帯が焦点となる。

弱気の想定は100.80割れで強まる。下落が続けば100.50へ売りが向かい、心理的節目の100.00が意識されやすい。

免責事項

上記の価格水準や想定シナリオは執筆時点の筆者見解であり、投資助言ではない。VT Marketsによる公式な推奨でもない。取引は自己判断で行い、損失管理（リスク管理）を徹底したい。

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今後の注目点

目先はFRBの政策判断が最大の焦点となる。

市場は、物価、景気、金利の先行きに関するFRBの見通しを見極める。金利据え置きが想定される一方、見通しの変化は米国債利回り（国債の利回り＝金利の目安）やドル需要に波及し得る。

4〜6月期GDP速報値、PCE物価指数、大手テック決算も米景気判断の材料となる。

地政学もUSDXの重要要因だ。米国とイランの緊張がさらに和らげば安全資産需要は弱まりやすい。一方、エネルギー市場の不透明感が再燃すれば、ドルを支える可能性がある。

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