米ドル、中東リスクの高まりの中で底堅く推移

要点

• ドル指数（複数通貨に対するドルの強さを示す指標）は水曜日、4日続伸後も101を上回って推移した。
• 原油高と中東情勢の緊張が、インフレ（物価上昇）懸念を強め、米連邦準備制度理事会（FRB：米国の中央銀行）による金融引き締め（利上げや高金利維持）観測を支えた。
• 米国債利回り（米国債の金利）が高止まりし、ドル需要を下支えした。
• ADP統計（民間給与データ、雇用の先行指標）では、7月上旬の米民間雇用の伸びが一段と鈍化した。
• 市場では9月のFRB利上げ確率が上昇している。

ドル指数は水曜日、4日続伸後も101を上回って推移した。米国債利回りの上昇、原油価格の上昇、地政学リスク（国際情勢による市場不安）の再燃が支援材料となった。

米国はイラン関連目標への攻撃を11夜連続で実施し、エネルギー供給の混乱や地域の不安定化への警戒が続いた。

市場は世界のエネルギー供給への影響を見極める中、原油価格は上昇した。また、インフレ圧力がFRBの金融政策見通しにどう影響するか、投資家の注目が集まった。

エネルギーコストの上振れがインフレ懸念を強め、早期の金融緩和（利下げ）を遠ざけるとの見方も、ドルを支えた。

トレーダーがドルに注目する理由

ドルは主に3つの要因に左右されている。中東情勢、FRBの政策見通し、米経済指標だ。

原油高は、市場の主要な材料になっている。供給リスクが再びインフレ圧力を生むかを見極める動きが強い。エネルギー価格の上昇が続けば、中央銀行（各国の金融政策を担う機関）は緩和に踏み切りにくくなる。

同時に、米国債利回りの上昇は、低金利の資産と比べた米資産の魅力を高め、ドル買いを支える。

FRB見通しも焦点だ。次回会合は据え置きが有力とみられる一方、市場では年後半の利上げ確率が高まっている。

中東情勢の緊迫で「安全資産」需要が下支え

米中央軍は、イランに対する11日間の攻撃を完了したと発表した。ホルムズ海峡（原油輸送の要衝）の航行に対する脅威に関連する軍事拠点を標的にしたという。

軍事行動の継続で、世界で最も重要なエネルギー輸送ルートの一つが混乱するリスクが意識されている。

紛争が長引けば、原油高が続き、防衛的な資産（リスク回避局面で買われやすい資産）としてのドル需要を支えやすい。

一方、情勢沈静化に進展があれば、地政学リスク・プレミアム（不安要因による上乗せ分）が縮小し、ドル高の勢いを抑える可能性がある。

紅海リスクがエネルギー懸念を追加

エネルギー市場はホルムズ海峡以外の動きも注視している。

イランと関係が深いとされるフーシ派武装勢力は紅海の航路への追加行動を示唆し、混乱リスクが複数の貿易ルートに広がる懸念がある。

主要航路への追加の圧力は、エネルギー供給不安を強め、インフレリスクへの関心を高めやすい。

ドルへの影響は、原油高がFRBの引き締め観測を強めるか、地政学不安が薄れるかで変わる。

米雇用統計は採用の勢い鈍化を示唆

ADP統計によると、7月上旬の米民間雇用の伸びは一段と鈍化した。

民間雇用主は7月4日までの4週間で、週平均1万6500人の雇用を増やした。前の4週間（週平均1万9250人）から減少した。

採用の伸びの減速は4期連続となり、労働市場の勢いが弱まりつつある兆しを示す。

ただ、市場の最大の関心は引き続き、エネルギー価格に起因するインフレリスクと、FRBの次の政策判断だ。

主要な売買水準

米ドル指数は101.07近辺で推移し、直近高値の101.20付近を下回る形で推移している。

7月の下押し（調整）からは持ち直したが、足元のローソク足（一定期間の値動きを示すチャート）が示す勢いは鈍り、101.20近辺の上値抵抗が意識されている。

101.20を明確に上抜け（ブレイクアウト：重要水準を超えて動くこと）て定着すれば、101.50が視野に入り、次に101.80付近の上値抵抗が意識されやすい。

下方向では、まず100.80が最初の下値支持。ここを割り込むと100.50が意識され、さらに下げが進めば心理的節目の100.00が焦点になり得る。

強気・弱気の想定シナリオ

強気シナリオは、101.20を上抜けて上昇の勢いを維持できるかが鍵となる。確認できれば、戻り基調が強まり、101.50が意識される。

中立シナリオは、100.80〜101.20での持ち合いが続く展開。原油、FRB観測、地政学の次の材料を待つ局面となる。

弱気シナリオは、100.80を下回ると現実味が増す。割り込みが確認されれば売り圧力が強まり、100.50に向けた下押しが想定される。さらに弱含めば心理的節目の100.00が意識される。

免責事項

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FRB観測、インフレの手がかり、原油価格、地政学、リスク回避でドルが急変しやすい局面で、この柔軟性は有用になり得る。

上値抵抗を上抜ければ上昇継続を、勢いが弱まれば下落シナリオを点検する、という整理がしやすい。

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今後の注目点

短期では中東情勢が最大の焦点となる。主要なエネルギー輸送ルート周辺で緊張が高まる、または混乱が起これば、原油高が続き、ドル需要を支えやすい。

FRB観測も重要だ。インフレ懸念や利上げ観測が強まればドルの支援材料となり、観測が後退すれば上値を抑えやすい。

米経済指標は、労働市場の減速が続くかどうかの確認材料となる。

テクニカル面では、目先の上値抵抗は101.20。ここを上抜けて定着すれば101.50が視野に入る。一方、100.80を割り込めば100.50が意識される。

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