米ドル指数、FRBと地政学リスクの高まりで101近辺に迫る

要点

• ドル指数（米ドルの強さを主要通貨の組み合わせで示す指数）は、2日続伸後、101近辺で推移した。
• 米国とイランの緊張が高まり、原油価格が上昇。インフレ（物価上昇）が再び強まる懸念が広がった。
• クリーブランド連銀のハマック総裁は、インフレが長引くことが中銀の最大の懸念だと警告した。
• USDX（日次チャート）では、直近の上値の目安（レジスタンス）は100.85、下値の目安（サポート）は100.70が当面の注目点。

ドル指数は月曜、2日続伸の後、101近辺で推移した。背景には、米国とイランの緊張拡大がある。

原油高により、エネルギー市場の逼迫が物価を押し上げ続けるとの見方が強まった。これにより、米金利（政策金利）が「高い水準で長く続く」との観測が支えられた。

ドルは、年後半にFRB（米連邦準備制度理事会）が追加利上げを行う可能性があるとの見方でも下支えされた。加えて、円安が続いていることが、広い意味でのドル需要を押し上げた。

市場がドルに注目する理由

ドルは主に（1）米・イラン情勢（2）FRBの金融政策見通し（3）円の下落圧力、の3点に左右されやすい。

中東での緊張がさらに高まれば、原油高が続き、インフレ懸念が強まる可能性がある。そうなれば、FRBが利下げ（政策金利を下げること）を検討しにくくなり、金融引き締め（高金利で需要を抑える政策）が続くとの見方が強まりやすい。

金曜発表の日本のインフレ指標も重要だ。結果次第で、日銀（日本銀行）の次の政策判断への見方が変わり、ドル円（USDJPY）が年初来高値を上回れるかが焦点になる。

米・イラン情勢で「安全資産」需要が増加

米軍は日曜、イランに対して新たな空爆を実施した。再開した戦闘で、米軍の死亡が3人に増えたとされる。

攻撃は、米国とイランの停戦が事実上崩れた中で行われた。イランは週末、ホルムズ海峡を通過しようとした船4隻を拿捕したとも発表した。

緊張の高まりにより、紛争拡大への警戒と、ホルムズ海峡（中東の原油輸送の要所）を通るエネルギー供給が滞るリスクが意識された。

原油高は、（1）リスク回避で安全資産とされやすいドルが買われる（2）エネルギー価格の上昇でインフレ見通しが上がる、という2つの経路でドルを支えやすい。

原油高が続けば、市場はFRBの金融緩和（利下げや資金供給で景気を支える政策）を見込みにくくなる可能性がある。

インフレの長期化が利上げ観測を下支え

クリーブランド連銀のハマック総裁は金曜、インフレが根強い（簡単に収まらない）と警戒するFRB当局者の一人として発言した。

発言は、物価上昇圧力がFRBの目標を上回っており、金融引き締めを続ける必要があるとの見方を強めた。

執筆時点で、市場の織り込み（先物などの価格に反映された見通し）では、9月の利上げ確率は約53%とされ、前日の47%から上昇した。

一方、7月会合での据え置き（政策金利を変えないこと）は引き続き優勢だ。ただ、9月利上げ観測の強まりがドルを追加的に支えた。

FRB当局者の追加の警戒発言やエネルギー価格の再上昇があれば、米金利が高水準で続くとの見方が強まりやすい。

円安がドルを支える

ドル円は162.33前後で小動きとなり、年初来高値の162.84近辺にとどまった。

CBA（コモンウェルス銀行）の調査部門は、今週のドル円は年初来高値近辺で推移しやすいとみている。

注目は金曜の日本のインフレ指標だ。コアインフレ（生鮮食品など変動の大きい品目を除いた物価上昇率）が予想を下回れば、日銀の追加利上げ（金融引き締め）の時期が後ずれするとの見方につながりやすい。

その場合、円に追加の下押し圧力がかかり、ドル円は162.84付近の上値の目安（レジスタンス）を上抜ける可能性がある。

一方、日本のインフレが強ければ、日銀が早めに引き締めに動くとの見方が支えられ、対円でのドル高は進みにくくなる可能性がある。

重要な売買水準

ドル指数（日足）は、100.79近辺で始まり、足元は100.77近辺で推移している。直近の高値は100.86近辺、安値は100.75近辺だった。

指数は100.35近辺の直近安値から持ち直したものの、ローソク足（一定期間の始値・高値・安値・終値を示す表示）は、100.85〜101.00の上値の目安に近づくにつれ上昇の勢いが鈍っていることを示す。

当面の上値の目安は100.85。ここを明確に上回って推移すれば、心理的節目の101.00が意識されやすい。

101.00を上抜けて定着すれば、戻りの流れが強まり、次は101.30、さらに101.40が視野に入る。

下値では、まず100.70が注目点。これを割り込めば、100.50が次の下値の目安となる。

強気・弱気の想定シナリオ

強気シナリオは、ドル指数が100.85を上抜け、その水準を維持できるかが条件となる。地政学リスク（国際情勢による市場不安）、原油高、FRBが引き締めを続けるとの見方がドル需要を支えるなら、上方向が意識されやすい。

101.00を明確に上回れば、強気の流れが強まり、101.30が次の焦点となる。さらに101.30を上抜ければ、101.40が上値の目安となる。

中立シナリオは、100.70〜100.85でのもみ合い継続だ。市場が米・イラン情勢、原油、FRB見通しなどの材料を待っている状態を示す。

弱気シナリオは、100.70を下回ると強まりやすい。明確に割り込めば、100.50が次の焦点になる。

免責事項

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USDXのCFDを使えば、実際に複数通貨の組み合わせ（通貨バスケット）を保有しなくても、ドル指数の上昇・下落に対して売買で見通しを持てる。

ドルが、FRB見通し、インフレの材料、原油価格の変動、地政学ニュース、安全資産需要（不安局面で買われやすい資産への需要）で素早く動く局面では、こうした柔軟性が役立つ。

上値の目安を上抜けた場合は上昇の継続を確認し、勢いが弱まったり利益確定売りが増えたりする場合は下方向の可能性を点検する、といった判断がしやすい。

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今後の注目点

短期では米・イラン情勢が最大の焦点だ。軍事的な緊張がさらに高まったり、ホルムズ海峡周辺で混乱が起きたりすれば、原油高を通じてドル買いが強まる可能性がある。

FRBの発信も重要だ。インフレが長引くとの警戒が強まれば、引き締めが続く、または追加利上げが検討されるとの見方が強まりやすい。

金曜の日本のインフレ指標も注目材料。コアインフレが弱ければ、日銀の引き締め観測が後ずれし、円安が進み、ドル円は年初来高値の162.84に近づく、または上回る可能性がある。

日本のインフレが強ければ、日銀の早期引き締め観測が支えられ、対円でのドル高は抑えられやすい。

USDXは、100.70〜100.85が当面の重要レンジ。100.85を上抜けて定着すれば101.00が焦点となり、100.70を割り込めば100.50が次の下値の目安となる。

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