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BNYのジェフ・ユー氏は「ラテンアメリカが最も底堅い」—通貨は過剰保有、リスクオフ局面でも株式に資金流入

by VT Markets
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Apr 2, 2026
BNYのデータでは、ラテンアメリカは資産クラス全般で底堅いと説明されていました。域内通貨は「保有過多」とされ、域内株式はリスクオフが広がる環境にもかかわらず資金純流入を集めたと報告されていました。 同データでは、ラテンアメリカが株式で最も高いパフォーマンスを記録した地域であったとも示されていました。また、保有過多の状態からスタートしながら純流入を記録した唯一の地域集計であったと報告されていました。

ブラジルとペルーの分岐

地域内では、ブラジルとペルーが異なるパターンに沿っていると示されていました。ブラジルはより分散が効いており、食料・エネルギー輸出に支えられ、新興国の中でも名目金利水準が高い部類に入ると説明されていました。 一方ペルーはより集中度が高く、通貨と株式市場が銀価格と密接に連動していると説明されていました。両市場とも年を通じて買われたとされるものの、年初来の資金フローの推移はほぼ正反対であったと述べられていました。 レポートでは、ペルーはリスクオンのテーマに沿ったポジショニングや、ボラティリティの高い実物資産との結びつきが強いと位置付けられていました。さらに、広範な市場よりも強いリスク選好と並行して、ペルー株が紛争開始後で初めてブラジルをアウトパフォームしているとも指摘されていました。

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