要点
- 銀は2025年に161%の上昇を記録し、金は66%上昇して複数の最高値を更新しました。
- ブレント原油とWTI原油は、供給の増加により、今年約15%下落しました。
貴金属は、2025年に商品市場で最も強いパフォーマンスを発揮し、銀がリードし、金は繰り返し最高値を更新しました。
この上昇は、経済の不透明感、地政学的リスク、金融政策の変化に対する期待の組み合わせを反映しています。
銀は、年初から161%急騰し、1オンスあたり80ドルの水準を初めて突破しました。
金は66%の上昇を見せ、安全資産の需要、中央銀行の購入、低金利の期待に支えられました。両金属は年間を通じて主要な株価指数および通貨の多くを上回りました。
構造的要因は2026年にも続く
アナリストは、金利がさらに低下すると予想される中、貴金属は2026年にもサポートを維持すると見ています。中央銀行は金の一貫した買い手であり、トレーダーは財政的および地政学的な不確実性へのヘッジとして露出を高め続けています。
銀は、供給の制約と低在庫に加えて、重要な米国鉱物としての指定からも追加の勢いを得ています。プラチナとパラジウムも供給の逼迫と産業需要の恩恵を受けて強い年次成長の軌道にあります。
BNPパリバのコモディティアナリストであるジェイソン・イングは、今年の価格上昇を促したリスクの多くが2026年に向けても引き続き存在しており、貴金属全体でさらなる上昇の余地があると述べました。
テクニカル分析
銀は、6月の約$33から12月末には$76を超えるまで急激に上昇した後、急激に後退しました—これは130%以上の増加です。
最新のレッドキャンドルは、勢いが冷却する可能性を示唆していますが、価格は依然として3つの主要移動平均（5、10、30）を大きく上回って取引されています。急激な上昇は、新年に市場が入るにつれていくつかの利益確定を引き起こした可能性があります。
MACDは依然として強気ですが、ヒストグラムの交差や減速は、近い将来に勢いが鈍化する可能性があることを示唆しています。
サポートは、$66–68の範囲（最近の持ち合いゾーン）にあると考えられ、$73を上に持続的に突破すれば、$80に向けた上昇が再開される可能性があります。
市場が分裂する中で慎重な見通し
商品市場における乖離は、投資家の優先順位の変化を浮き彫りにしています。
貴金属と産業金属は、構造的な需要と政策動向から恩恵を受け続けている一方、エネルギーおよび農業市場は供給過多の重圧の下で苦しんでいます。
2026年には、金利の低下が金属にサポートを延長する可能性がありますが、他のセクターは供給条件が引き締まるか、需要が改善しない限り制約を受け続けるかもしれません。
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