要点
- S&P 500は6515.40、上昇率0.15%、ラリーが続く
- 市場は現在25bpsのFed利下げを織り込み、50bpsの可能性は11%
- 債券利回りは5ヶ月ぶりの低水準近く; ナスダックは記録更新
S&P 500は6515.40にわずかに上昇し、来週のFed利下げへの期待が広範なリスクオンの感情を助長し、今年の新高値を記録しました。米国の雇用データが軟化しており、今週発表されるインフレデータを受けて、トレーダーはほぼ確実に連邦準備制度が9月18日に金融政策を緩和することを期待しています。
特に、50ベーシスポイントの大幅な利下げの可能性が11%に跳ね上がりました。これは、先週のがっかりするような雇用データを受けてのことです。今週のCPIおよびPPIの発表で下向きのサプライズがあれば、さらに影響を与える可能性があります。
政治リスクが世界的に拡大
市場は現在、いくつかの主要な経済圏で投資家の信頼感を揺るがす政治的不確実性の波に直面しています。日本では、石破茂首相の突然の辞任が今後の経済政策の方向性に関する憶測を呼び起こしています。
彼の辞任は、10月に予定される自民党の党首選挙と相まって、よりハト派の後任の登場を可能にし、日経平均株価が44000を超える要因となっています。
欧州全体では、フランスのバヤル首相が重要な信任投票に敗北する見込みであり、マクロン大統領は2年未満で5人目の首相を任命せざるを得ない可能性があります。
また、アルゼンチンのミレイ大統領は、地元選挙で大敗し、彼の改革 agenda に疑問を投げかけ、エマージング市場の投資家を不安にさせています。
アジアでは、インドネシアが財務大臣を突如交代させ、市場を驚かせ、地域の大規模な経済における政策の継続性や財政の方向性への懸念を呼び起こしています。
これらの政治的な火種にもかかわらず、グローバル市場は主に安定を保っています。これは米国の金融緩和の期待による広範なリスクオンの感情が支えています。
技術的概要
S&P 500は6515.40で取引されており、+0.15%上昇して、数ヶ月のしっかりとした上昇の後、記録的なテリトリーに近い位置を保っています。4月に4802で底を打って以来、この指数は強く整然としたラリーを展開しており、価格は30日移動平均に沿って安定して上昇しています。
モメンタムインジケーターは引き続き良好な状態を維持しています。MACDはフラットであるものの、ゼロラインの上にあり、弱さではなく統合を反映しています。
価格の動きは、買い手が短期的なサポートとして6450–6480ゾーンを守っていることを示唆しています。一方、抵抗は6520–6550にあり、ここで指数は上昇するのに苦労しています。
強気のモメンタムが再開すれば、6550を超える明確なブレイクアウトは、6600+に向かう道を開くことができます。逆に、6450を維持できない場合、短期的な調整が6300ゾーンに戻る可能性があります。
現時点では、バイアスは慎重に強気であり、下落時には依然として買い手を引きつけています。
慎重な予測
S&P 500は活力があり、技術的に強いですが、今後のセッションにおいては慎重が求められます。現在のラリーは、来週にも連邦準備制度の利下げが期待されていることに基づいています。
今週発表される消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）の報告は重要です。大きな下向きサプライズがあれば、より大きな利下げの理由が固まる可能性がありますが、上向きのショックがあれば、Fedは利下げを維持することを強いられるかもしれません。
株式の最も抵抗が少ないパスは上向きに見えますが、トレーダーは急速なセンチメントの変化や6520～6600ゾーン近くでの利益確定に警戒を怠るべきではありません。
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