USD/JPYはリスクオフ基調のなか日次ベースでは底堅く推移したものの、週間では0.74％超下落して取引を終えた。ドル／円は156.85円近辺で取引され、ハンマー型のローソク足が形成されたことで、156.00円近辺で反発リスクが示唆される。
テクニカル面では、価格は156.00～159.00円のレンジに引き続き押し込められている。同300pipsのバンドが買い方・売り方双方の動きを封じてきた。モメンタムは弱含みに傾き、14日RSIは中立の50を下回った。目先のサポートは156.50円、その後に10月23日の日足安値156.08円が控え、さらに155.00円、これを割り込めば9月8日のスイング安値152.89円が視野に入る。上値では、50日SMAの157.57円がレジスタンスとなり、次いで100日SMAの158.50円、200日SMAの159.35円が意識される。
取引戦略とテクニカルシグナル
デリバティブ取引参加者には、今後数週間にわたり156.00～159.00円のレンジ相場が継続する可能性を想定した準備を推奨する。156.00円近辺での日足ハンマーは一時的な反発を示唆しており、短期のコールオプション、または反発局面を狙ったロングのデリバティブ戦略が戦術的に有効となり得る。ただし、主要移動平均線の下で上値の重さが続いているため、上昇局面は中長期トレンド転換というより売り場として扱うべきだろう。
14日RSIが中立の50を下回ったことで、全体の勢いは売り方優位へシフトしつつある。10月23日安値156.08円を明確に下抜ければ、155.00円の心理的節目に向けて下押し圧力が加速する可能性がある。この場合、9月安値152.89円をターゲットとするプットオプションを用いたブレイクアウト戦略でのポジショニングを推奨する。
リスク管理とマクロ要因
リスク管理の観点からは、まず50日移動平均線の157.57円近辺から上値抵抗を監視する必要がある。より強いレジスタンスは、100日移動平均線の158.50円前後、200日移動平均線の159.35円に位置する。これらのテクニカル障壁近辺に明確な損切り水準やストラクチャー上の上限（キャップ）を設定することで、想定外の上振れに対するポートフォリオ防衛につながる。
マクロ面でも、160.00円近辺での過度な円安を抑えるために2024年に9.8兆円を投じたような、日本の過去の為替介入の経緯を踏まえると慎重姿勢が妥当だ。加えて、日本のコアインフレが日銀の2％目標近辺で推移していることは、国内利上げ期待をくすぶらせ続ける要因である。今後数週間、このテクニカルレンジ内でデリバティブを売買する際は、ポジションサイズのバランスを保つことを提案したい。
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