インドネシア中銀、BIレート据え置き—市場予想は割れる
インドネシア銀行（BI）は10月、政策金利（BIレート）を5.75%に据え置いた。5～6月に累計100bpの利上げを実施した後、4会合連続の据え置きとなる。今回の判断は、市場見通しが割れていた局面で下された。ブルームバーグの調査では、38人のアナリストの約半数が据え置きを予想した一方、残りは少なくとも25bpの利上げを見込んでいた。背景には、ルピア（IDR）安、資本流出、そしてMSCIがインドネシアを「新興国」から「単独市場（スタンドアロン）」へ格下げする可能性を警告したことへの懸念があった。
代替策と市場の反応
BIは政策金利の引き上げに代えて、成長の維持を図りつつルピアを下支えするため、流動性面の一部設定を引き締めた。オーバーナイトの預金ファシリティ金利を25bp引き上げて5.00%とする一方、預金準備率を2段階で計200bp引き下げ、12月までに7%とした。また、国内ノン・デリバラブル・フォワード（NDF）を通じたヘッジ優遇策を拡充した。それでも発表後、米ドル／ルピア（USD/IDR）は再び18,000を上回り、ルピアは年初来で7.3%下落している。ヘッジ施策には6月以降、海外から累計99億ドルの資金流入が見られたものの、より広範な下押し圧力として、ポートフォリオ流出、経常収支赤字の拡大、そして世界的な金利上昇が挙げられる。
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