英ポンドは、英8月の労働市場統計を受けて主要通貨に対し上昇した。同統計により、英中銀（BoE）が11月5日に政策金利を25bp引き上げて4.00%とするとの見方が強まった。8月までの3カ月では就業率が0.2％ポイント上昇して75.3%となり、失業率は0.2％ポイント低下して4.7%と、2025年7月以来の低水準となった。これはBoEの第3四半期（Q3）見通しである5.0%を下回る。民間部門の通常賃金（定例給）伸び率は前年比3.0%と、7月の2.9%から加速し、市場予想およびBoEのQ3予測と一致した。
市場予想と利上げパス
市場では引き締め観測が一段と強まっている。スワップカーブは11月利上げの確率を95%と織り込み、さらにその先12カ月で合計100bpの追加利上げを見込む。賃金動向は、サービスインフレがBoEの目標である2%を上回って粘着的に推移する可能性を示唆する。一方で、政策論争は需給の緩みを示す兆候によって一定程度抑制されている。すなわち、景気は供給力を下回って稼働しており、政策金利はBoEが推計する中立金利レンジ（2%〜4%）の上限近辺に位置する。また、10月28日の英国予算を受け、財政スタンスが一段と引き締め方向に傾くことも見込まれており、こうした環境は金利の上昇余地を制限し得る。
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