USD/CADは、4月2025年以来の高値となる1.4300近辺から金曜に反落した流れを受け、アジア時間には寄り付きのギャップアップ分を吐き出して1.4200台半ばへ下落した。米国債利回りの低下がドルの支えを弱めた一方、ロシア・ウクライナ間のエネルギー停戦観測により供給増が見込まれるとの見方から原油が改めて弱含み、資源国通貨であるカナダドルの重しとなった。加えて、カナダ銀行（BoC）と米連邦準備制度理事会（Fed）の見通しの乖離も方向感を鈍らせ、祝日で市場参加者が減る中、トレーダーは一方向にポジションを傾けることに慎重となった。
中央銀行政策の乖離
政策見通しは引き続き主要な材料となった。BoCは、雇用統計の弱さを受けて景気の停滞感が強まる中、ハト派姿勢を維持すると見られる。一方、Fedはよりタカ派に傾いており、2026年後半に25bpの追加利上げを1回織り込む姿勢を示している。
地政学要因とテクニカル要因
地政学リスクも、ホルムズ海峡を巡る緊張が続く中でドル需要を下支えした。市場の焦点は、水曜の米PPI（生産者物価指数）と木曜のCPI（消費者物価指数）へ移る。その後、金曜にはバンコクで開催されるIMF・世界銀行会合において、Fedのケビン・ウォーシュ議長およびBoCのティフ・マックレム総裁の講演が予定されている。テクニカル面では、上値の分岐点は1.4300、下値の主要サポートは1.4200–1.4210および1.4150とみられる。
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