日本の財務省は27日から28日までに買い入れた円の金額を水曜日に公表する。これにより、18日に報じられたレートチェックが実際の為替介入につながったかどうかの証拠が得られる。ドル／円は月曜日、先週金曜日の159.00から下落した流れを引き継ぎ、157.50弱で取引を終えた。日中は156.50まで下げた後に反発した。今回の公表対象期間は159.00方向への上昇局面を含むため、介入額がゼロであれば東京は口先介入やワシントンとの調整に依存してきたことを示唆する。一方で大きな金額が出れば、159.00近辺に防衛ラインがある可能性が高い。
先行きは今後の経済指標にも左右される。日本では日銀短観が水曜日23:50GMTに発表予定で、大企業製造業DIは22から25へ改善、先行きは17から22へ上昇すると予想されている。木曜日23:30GMTには東京都区部CPIが控え、生鮮食品を除くインフレ率は前年比2.4%（前回1.8%）へ加速する見通し。日銀の政策金利は、9月18日の措置後、1.25%となっている。米国ではコアPCE価格指数が水曜日に前年比3.4%と予想され、FRBの政策金利は3.75%〜4.00%レンジ。雇用統計は金曜日に発表される。テクニカルでは、上値抵抗として50日EMA付近の158.00と、木曜日高値の159.00超が挙げられる一方、下値支持は156.50と156.00割れ近辺。日足のストキャスRSIは66近辺とされる。
Implications of Ministry of Finance Action and Political Pressures
デリバティブ取引を行う投資家は、水曜日に公表される財務省の報告を注視すべきだ。直近の警告が実弾を伴うものだったのかを見極める必要がある。この公表により、9月18日のレートチェック後に東京が円を支えるために実際に資金を投じたかどうかが判明する。仮に支出ゼロとなれば、市場はドル／円を159.00水準へ押し戻す形で東京の意思を試す展開になりやすい。
また、ワシントンからの政治的圧力の強まりも織り込む必要がある。とりわけ、トランプ大統領が円安が米国の貿易に悪影響を与えるとして高市首相に懸念を示した後は、その影響が無視できない。片山財務相がベッセント米財務長官と連携していることを踏まえると、日米協調介入の可能性は十分にある。過去には、1998年6月の大規模な日米協調介入が円の急落を反転させた例があり、協調行動は市場に対するインパクトが非常に大きい。
Trading Strategy Amid Upcoming Data and Divergent Policy Paths
ファンダメンタルズ面では、日銀短観と東京都区部CPIを控え、材料の多い週となる。東京都区部CPIは1.8%から2.4%へ加速が見込まれている。日銀の政策金利は現在1.25%であり、インフレ圧力の高まりは年内追加利上げの検討を迫る可能性がある。一方、米国ではコアPCEが3.4%と強めの予想で、FRBは3.75%〜4.00%の現行レンジから追加利上げに向かうとの見方を支えやすい。
こうした相反する力学を踏まえると、ドル／円は主要サポートである156.50を上回る限り、ロング維持が優位とみる。デリバティブ投資家は、まず50日指数平滑移動平均線（EMA）の158.00近辺をターゲットとし、さらに159.00方向への上伸余地も意識される。ただし同水準は強い介入リスクが伴うため、厳格なリスク管理が不可欠だ。日足終値で156.50を下回る場合は、弱気（売り）バイアスへ転換することを推奨する。
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