スウェーデンのリクスバンクは政策金利を1.75％に据え置き、ノルウェー中銀（ノルゲス銀行）とは対照的にタカ派的な示唆を示さなかった。インフレが落ち着いた状態が続くなか、同行は年後半まで様子見姿勢を維持すると見込まれる。ウクライナ戦争勃発後に導入された政府措置が、短期的な物価上昇圧力を抑制しているためだ。
Temporary Government Measures and Price Impacts
4月以降、食品の付加価値税（VAT）は一時的に12％から6％へ引き下げられ、消費者物価データは、この減税分がほぼ1対1で価格に転嫁されたことを示している。燃料関連の措置も続き、5月には給油所の店頭価格がガソリンで1リットル当たり1クローナ、ディーゼルで同0.4クローナ引き下げられた。その後、7月にさらに1リットル当たり3クローナの追加引き下げが行われた。
Inflation Outlook and Market Expectations
リクスバンクは、これらの効果が薄れるにつれて春にインフレ率が持ち直すと見込む。一時的措置がなければインフレ率は約2％であり、年末利上げの根拠を支える。一方、市場は今後12カ月で約120bpの金融引き締めを織り込んでいる。
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