FRBのタカ派姿勢と米ドル急伸で金相場は足踏み
金（XAU/USD）は水曜日、4,300ドルを下回る水準から反発した後に伸び悩んだ。米ドル需要が根強く、米ドル指数（DXY）は7月30日以来の高水準へ上昇。利回りを生まない金は圧迫された。米連邦準備制度理事会（FRB）は9月会合で3年超ぶりに利上げを実施し、年内にもう1回の追加利上げを見込む見通しを示した。CMEグループのFedWatchツールでは12月利上げ確率が90%と織り込まれている。地政学リスクもドルを下支えした。ドナルド・トランプ米大統領は国連総会でイランを巡り「大きな決断」に直面していると発言。イランの航空分野を標的とする米国の新たな制裁が発効し、アッバス・アラグチ外相と米国特使スティーブ・ウィトコフ氏の協議の中で、テヘランはホルムズ海峡再開に向けた条件を改めて強調した。
一方、原油安がインフレ懸念を和らげ、米金利は数年ぶり高値水準の下で抑制。これにより金は週内レンジ内で推移した。市場の焦点は速報ベースの世界PMI、FOMCメンバー発言に加え、追加のヘッドラインに向いている。テクニカル面では、XAU/USDは4,369ドルの100期間EMA（指数平滑移動平均）を上回れず上値が抑えられた一方、3,934.91ドル〜4,694.41ドルの上昇局面に対する50.0%戻しを維持。RSIは47.86、MACDは-9.80。サポートは4,314ドル近辺、その後は4,225ドル（61.8%）と4,097ドル（78.6%）、さらに3,934ドルが控える。レジスタンスは4,404ドル（38.2%）、次いで4,515ドル、そして4,694ドル近辺。
取引戦略とテクニカル見通し
金は4,300ドル近辺で下押し圧力にさらされており、デリバティブ取引では今後数週間、慎重かつ防御的なスタンスを推奨する。2024年後半の平均である2,600ドル近辺からの急騰は、米ドルが持ち直す局面で大きな試練を迎えている。FRBの突然のタカ派転換を市場が消化する過程で、ボラティリティ上昇が見込まれる。
CME FedWatchツールが12月の追加利上げ確率を90%と示す中、米ドル指数（DXY）は直近レジスタンスの104.50を上抜けて急伸した。歴史的に、利上げ局面では利回りを持たない地金の魅力は大きく低下し、足元の金の停滞を説明できる。ドル高主導の下押し圧力を捉える手段として、短期のプットオプション、またはショート先物ポジションに注目したい。
イランを巡る地政学的緊張に加え、木曜日に予定されるトランプ米大統領と中国の習近平国家主席の会談が、取引環境の不安定さを高めている。過去のトランプ政権期における高リスクの通商サミットでは、発表後48時間で金価格が平均2%〜3%変動するケースが見られた。単一の方向性に賭けずに想定される急変動から収益機会を狙う戦略として、ストラドルやストラングルなどオプション戦略の活用を提案する。
テクニカル面では、金は4,369ドルの100期間EMAの下に抑えられており、短期バイアスは下方向に傾いたままだ。売りが直近のフィボナッチ50%戻しである4,314ドルを割り込ませれば、次の主要サポートである4,225ドルへ素早く下落する展開を想定する。他方、ロングを再構築するのは、4,404ドルのレジスタンス水準を日足終値ベースで明確に上回る動きが確認されてからとしたい。
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