メキシコペソは3日続落し、0.4％超下落した。USD/MXNは17.29まで上昇し、100日単純移動平均（SMA）の17.26を上抜けた。米連邦準備制度理事会（FRB）がフェデラルファンド（FF）金利を25bp引き上げて3.75～4.00％とし、バンキシコ（メキシコ中銀）が利下げサイクル終了後に政策金利を6.50％で据え置いたことを受け、メキシコ―米国の金利差はペソ優位で2.50％へ縮小し、2015年以来の最小となった。メキシコの8月小売売上高は前月比-0.2％から-0.1％へ改善したものの、市場予想の+0.2％上昇を下回った。前年比も2.9％から1.8％へ減速した。
これまでの値動きでは、USD/MXNは2020年4月に25.78まで上昇した後、2024年4月に16.26まで下落。その後、足元では50/100/200日SMAが重なる17.1558を上回って推移している。チャート上の上値抵抗は18.1651および21.0808が意識され、下値支持は17.155および16.8866に位置する。RSI（14）は65.1。焦点はバンキシコの政策決定と、米国の速報PMI、雇用指標、消費者信頼感へ移る。Prime Terminalは、FRBのタカ派的コメントを受け、12月利上げ確率を90％と算出している。
テクニカル転換局面でのデリバティブ取引機会
デリバティブ取引参加者には、USD/MXNが100日SMA（17.26）を上抜けたことで、上昇基調へのシフトが持続する展開を想定したポジショニングを推奨する。スポットが17.29を明確に上回ったことで、テクニカル面のバイアスは強気へ転換しており、足元ではショート・ペソ（MXN売り）エクスポージャーが優位になりやすい。こうしたモメンタムを取り込む手段として、下方リスクを限定しつつ追加上昇を狙える短期のUSD/MXNコールオプションの購入を提案する。
金利差と国内指標が主因
今回の変化の主因は、米国とメキシコの金利差が急速に縮小し、2.50％まで圧縮された点にある。これは2015年以来の低水準だ。過去の傾向から、キャリーバッファーが薄れる局面では、海外投資家がペソのロングポジションを素早く巻き戻し、通貨ペアの急伸（USD/MXN上昇）を招きやすい。今後数週間はこの巻き戻しが加速する可能性が高い。特に、バンキシコが政策金利を6.50％で据え置く一方、FRBが追加利上げを示唆していることが追い風となる。
さらにメキシコ国内指標も重しだ。8月小売売上高は前月比0.1％減と冴えず、前年比も1.8％へ減速した。景気減速感に加え、12月に米国が追加利上げを実施する市場確率は90％と見込まれており、ドル優位の構図が強い。従って、ペソ建て資産を保有する投資家には、プットオプションの活用やUSD/MXN先物の買いなどにより、ペソ安の長期化に備えたヘッジを推奨する。
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