USD/JPYは月曜日に上昇し、金曜の強い上値 rejection（長い上ヒゲを伴い、157.52のフィボナッチ・バリア近辺でブルトラップの可能性を示唆）という当初のネガティブ・シグナルを打ち消した。戻り局面では、160.39/152.88の下落波動に対する61.8%戻しに相当し、かつ30日移動平均線（30DMA）とも重なる157.52を試し、同水準を一時的に上抜けた。明確なブレイクが確認されれば、200日移動平均線（200DMA）の158.40に向けた再上昇余地が開け、上値抵抗としては158.05および158.62も意識される。
日足のテクニカルは改善。RSIは中立ゾーンを上回り、10DMAと20DMAは強気配列となっているほか、週足では強気の包み足（ブル・エンゴルフィング）が追い風となっている。一方、ストキャスティクスが買われ過ぎ圏にあること、14日モメンタムがなおマイナス圏にとどまることは上値の重さ（ヘッドウィンド）を示唆する。下値では、50%戻しの156.64が20DMAに支えられてサポートへと転換し、ほかに157.00、155.75、155.28が下値メドとなる。円は、先週の日銀のハト派的な利上げ後も軟調地合いが続き、また米中銀が2023年以来の利上げに踏み切った上で引き締めサイクルの可能性を示唆するなどタカ派姿勢を維持したことも背景にある。
Trading Outlook and Technical Levels
デリバティブ取引では、強気派が足場を固める中、今後数週間はUSD/JPYの上値追いが続く展開に備えることを提案する。足元では主要サポートの156.64を上回って推移し、現在は重要なフィボナッチ抵抗である157.52を試している。ここを明確に上抜ければ、200日移動平均線の158.40に向けた上昇パスが開ける可能性が高い。
この見通しを裏付ける材料として、直近数週間で円は対ドルでおよそ3%下落している。日足のテクニカル指標は強気寄りへと転じつつあり、RSIは50の中立水準を回復。加えて、週足での強いブル・エンゴルフィングは、買い圧力の強まりを示している。
Options Strategy and Fundamental Drivers
オプション取引では、短期のコール買いで158.40～158.62のレジスタンス・ゾーンを狙う戦略を選好する。リスク管理としては、156.64の主要サポートを再び割り込む場合にストップ（損切り）を発動する、またはロングを手仕舞うことを推奨する。ストキャスティクスの買われ過ぎは短期的な押しを警戒させるが、優勢な上向きモメンタムが下値を支えやすい。
強気バイアスを支えるファンダメンタルズとしては、日銀のハト派的な利上げが円の下支えに十分つながらなかったことが挙げられる。一方、FRBはタカ派スタンスを維持し、2023年以来となる利上げでドルの地合いを再活性化させた。金利差拡大を背景に、向こう数週間は「ロング・ドル」のデリバティブ戦略の妙味が高い。
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