EUR/USDは週明け月曜のアジア早朝にかけて1.1485近辺へ小幅に上昇したが、より広い材料を踏まえると上値は限られそうだ。米連邦準備制度理事会（FRB）は9月会合で政策金利を25bp引き上げ、追加利上げの可能性を示唆しており、ドルの下支え要因となり得る。地政学リスクも引き続き焦点で、イランが米軍基地への報復を警告する一方、ドナルド・トランプ米大統領は新たな攻撃の可能性に言及しており、ドルの安全資産需要を下支えする可能性がある。欧州中央銀行（ECB）のクリスティーヌ・ラガルド総裁はこの後、講演を行う予定だ。
ユーロ圏では、ECBのボリス・ブイチッチ副総裁が、利上げ観測はエネルギー価格の上昇を反映している一方、政策判断ではより幅広い指標を勘案すると述べた。マネーマーケットでは2027年末までに追加で3〜4回の利上げが織り込まれており、次の一手は10月となる可能性がある。この場合、預金ファシリティ金利は3.25%または3.50%となる。ほか、FXS SpeechtrackerはFRB要人発言のタカ派度合いを6.2/10と評価し、過去平均の6.3/10を下回った。FXS Fed Sentiment Indexは1.47ポイント低下して150.61となった。テクニカル面ではEUR/USDは引き続き100日単純移動平均（SMA）を下回って推移し、RSIは36.4。サポートは1.1460、レジスタンスは1.1545、1.1585、1.1710に位置する。
テクニカル要因と地政学的圧力の中でのポートフォリオ防衛
EUR/USDが1.1485近辺で強い圧力を受けていることを踏まえると、重要サポートである1.1460を割り込む局面に備え、ポートフォリオの防衛を重視すべきだ。短期のプットオプション、あるいはベア・プット・スプレッドを用いることで、相場が反転した場合のリスクを厳格に限定しつつ、下落局面の収益機会を捉えられる。過去の類似局面では、RSIが36近辺で100日移動平均を下回るテクニカル形状は、およそ63%の確率で一段安につながってきた。
中東情勢の緊張が世界のエネルギー供給を脅かす中、向こう数週間で通貨オプションのインプライド・ボラティリティが大きく上昇すると見込まれる。これに備える手段としては、方向性に依存せず急激な値動きから利益機会を狙えるロング・ストラドルが考えられる。直近の市場データでは、地政学リスクが高まる局面でEUR/USDのインプライド・ボラティリティは平均15%程度上振れしやすいことが示されている。
機動的なトレードと金利差戦略
ECBのタカ派姿勢を背景にユーロが一時的にリリーフ・ラリー（反発）となる場合でも、1.1545のレジスタンス近辺ではショートを構築する好機と捉えるべきだ。この戦略は、FRBがタカ派スタンスを継続していることや、新体制が利上げにコミットしていることとも整合的である。歴史的に、100日移動平均を下回って推移する通貨ペアは、こうした戻り局面（リトレースメント水準）で強い戻り売り圧力を受けやすく、デリバティブを用いた弱気ポジションのエントリーとして信頼性が高いとされる。
同時に、足元でドル高を支える米国とユーロ圏のイールドスプレッド（利回り格差）拡大にも注視する必要がある。短期金利先物の取引を通じて、マネーマーケットが織り込む「ECBの追加利上げ3〜4回」という見通しと、FRBの想定パスとの差分から収益機会を狙える。過去の局面では、地政学リスクでボラティリティが高い環境下において、スポットFXを直接取引するよりも、金利差をデリバティブ・スプレッドで取引する方が、リターンの安定性が高い傾向が示されている。
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