シンガポールの非石油国内輸出（NODX）は8月に前年比46.2%増と、コンセンサス（35.3%）を上回り、7月の24.1%増から伸びが加速した。電子部門は、集積回路、ディスクメディア製品、PCなどAI関連需要を背景に131.8%増へ急伸し、非電子部門も増加した。主要市場向けに幅広く伸びたほか、ベース効果も総合指数を押し上げた。
OCBCのエコノミストは、2026年のNODX見通しを前年比15.2%増から20%増へ引き上げた。NODXが年初から8月までに22.4%増となり、残り4カ月を15.6%増と仮定した。USD/SGDは、米国債利回り低下と米ドル軟化を受けて下落。テクニカル面では日足のモメンタムはなお強気だが、RSIは買われ過ぎ近辺から低下し、50日移動平均線が200日移動平均線を下回る「デッドクロス」形成の可能性が意識される。上値抵抗は1.2790～1.2810、その上は1.2840。下値支持は1.2740、1.27に位置する。
シンガポールの輸出伸長とその影響
シンガポールの輸出は顕著な強さを示しており、8月の非石油国内輸出（NODX）はAIチップ需要の急拡大を受けて前年比46.2%増と急騰した。当社は2026年の輸出成長率見通しを20%へ上方修正したが、短期的にシンガポール・ドルの主因となるのは国内景気の持ち直しではない。むしろ、通貨デリバティブ戦略を考えるうえでは、米国債利回りと米ドル全体の方向性に注目する必要がある。
為替見通しと取引戦略
2026年9月16日の米連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定後、米10年国債利回りはおよそ3.55%まで低下し、これが米ドル（グリーンバック）の下押し要因となった。この動きはシンガポール・ドルに追い風となり、向こう数週間のUSD/SGDショート（米ドル売り・シンガポール・ドル買い）は妙味が高い。世界的な金融環境の変化で米金利低下が続く場合、SGDは対米ドルで一段と上昇すると見込まれる。
テクニカル面では、50日移動平均線が200日移動平均線を下抜ける局面が近づいており、典型的な弱気シグナルである「デッドクロス」形成が警戒される。デリバティブ取引では、SGDコールオプションの購入や、USD/SGDのベア・プット・スプレッドの活用により、下落モメンタムを取り込む戦略が考えられる。主要な下値支持の1.2740を注視しつつ、リスク管理の観点から1.2790～1.2810の上値抵抗帯にも目配りしたい。
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