ベーカー・ヒューズが発表した米国の稼働石油リグ数は452基となり、市場予想の451基を上回った。今回の更新により、予想比で1基の上振れとなった。
米シェール生産は予想以上に底堅さを維持
最新のベーカー・ヒューズ統計による石油リグ数は452基と、予想の451基をわずかに上回った。これは、昨年に見られた500基超の水準と比べれば米シェール生産者が高い規律を維持していることを示す一方、国内生産が極めて底堅いことも示唆する。デリバティブ市場のトレーダーにとって、この小幅な上振れは、一部の弱気派が期待したほど供給圧力が早期に緩和しない可能性を示すシグナルと解釈されやすい。
供給安定と世界需要の鈍さが併存する局面での売買戦略
WTI（ウエスト・テキサス・インターミディエート）原油が1バレル＝70ドル近辺で推移するなか、市場は米国の安定した供給と世界需要の鈍さを秤にかけている。例えば、直近の世界の通関データでは、中国の原油輸入が前年同月比で約7%減と大きく落ち込んだ。こうしたマクロ環境は原油価格の上値を抑え、今後数週間はミッド70ドル台で上値が重くなりやすいとみている。
レンジ相場が続く前提では、オプション取引ではアイアン・コンドルやクレジット・スプレッドといったプレミアム収益狙いの戦略に注目したい。先物取引では、74～75ドルの主要レジスタンス近辺への戻り局面での売りが、勝率の高いセットアップになり得る。また、WTIのインプライド・ボラティリティは相対的に低位にとどまっており、ロング保有者にとってはプロテクティブ・プットによる保険コストが抑えられる点も意識したい。
過去の傾向として、リグ数がこのような数年ぶり低水準近辺で安定する局面では、原油価格はブレイクアウトよりも持ち合いに移行しやすい。エネルギー市場は10月にかけて低ボラティリティの「じりじり相場」が続く可能性があり、季節要因として製油所の定期メンテナンス入りが国内原油需要を押し下げ始める局面では、ポジションサイズを保守的に抑えることを推奨する。
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