USD/CADは金曜日、1.4000近辺で推移し、0.10%高となった。米ドルは、FRB（米連邦準備制度理事会）が追加利上げに踏み切るとの観測に加え、米国債利回りが持ち直したことを背景に下支えされた。FRBは水曜日に政策金利を25bp引き上げ、3.75%〜4%とした。これは2023年以来の利上げと説明され、見通しでは18人中16人の当局者が年内に少なくとももう1回の利上げを想定していることが示された。CME FedWatchでは、10月会合での追加25bp利上げ確率は約55%と織り込まれている。米10年債利回りは、火曜日に付けた5.04%（2007年以来の高水準）からやや低下したものの、足元では約4.98%へ上昇。米ドル指数（DXY）は100.50を上回って推移し、7週間ぶりの高値圏にある。
一方、原油の反発がカナダドルを下支えし、USD/CADの上昇は抑制された。WTIは中東情勢を背景にホルムズ海峡周辺の供給懸念が続く中、日中安値94.63ドルから切り返し、97.30ドル近辺まで回復。スコシアバンクは、米加の短期金利スプレッド拡大が重しと指摘し、公正価値を1.3910に設定した。市場の関心は、月曜日に予定されるカナダ銀行（BoC）マクレム総裁の発言へ向かう。テクニカル面では、USD/CADは1.4007で推移し、100期間SMA（1.3951付近）および200期間SMA（1.3886付近）を上回っている。上値抵抗は1.4015、次いで1.4030。下値支持は1.3974、1.3945、1.3886が意識され、RSI（14）は63近辺。
USD/CADとFRB政策を踏まえたトレーディング戦略
USD/CADは重要水準の1.4000近辺で推移しており、FRBが政策金利を3.75%〜4.00%へ引き上げたことが押し上げ要因となっている。米10年債利回りは4.98%へ反発し、米ドル指数は100.50を上回って底堅い。市場が10月の追加利上げ確率を55%程度織り込む中、デリバティブ投資家には短期の値幅変動を狙ったポジショニングを推奨する。
100期間の単純移動平均（1.3951）を上回って推移していることから、当面は1.4030のレジスタンスをターゲットとする短期コールオプションの買いを提案する。ただし、月曜日にBoCのマクレム総裁が発言予定であるため、上下いずれの急変にも対応できるロング・ストラドル戦略も検討したい。過去には主要中銀トップの発言がカナダドルの週次インプライド・ボラティリティを1%〜2%押し上げるケースがある。
原油価格の動向とリスク管理アプローチ
原油価格の動きにも注意が必要だ。WTIは中東の緊張を背景に97.30ドルへ戻している。原油が一段と上昇すればカナダドル高が進み、USD/CADは推定公正価値の1.3910近辺へ下押しされる可能性がある。この下落リスクに備え、ロングの米ドルポジションを費用対効果よく守る手段として、ベア・プット・スプレッドの活用を提案する。
足元では、米国とカナダの国債利回りスプレッド拡大が引き続きカナダドルの重しとなっている。FRB高官18人中16人が借入コストの高止まりを見込む状況を踏まえると、基調としては米ドル優位が意識されやすい。中銀政策の不確実性が残る局面では、機動性を確保するため短期物中心の契約で対応することが望ましい。
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