米ドル／円は、米PPI公表後の米国債利回りの上昇と広範なドル反発を受けて反発した。加えて原油高がインフレ懸念を強め、日本の交易条件を一段と悪化させたことも円売り圧力につながった。市場の焦点は米CPIに移っている。とりわけコアインフレが上振れすれば利回りを一段と押し上げ、反発基調が継続しやすい。一方、弱い結果となれば直近の金利再評価が巻き戻され、円の持ち直しを後押しする可能性がある。短期的な方向感は依然として米金利要因に強く連動するものの、日銀の追加正常化観測が上値の持続性を一定程度抑える余地もある。
テクニカル面では、154.25近辺でトンボ（ドラゴンフライ）・ドジーが出現した後に反発した。ただし弱気モメンタムはなお維持されているとされ、RSIが売られ過ぎ水準から反発したことで、その勢いが鈍化しつつある兆候もみられる。MACDとRSIでは暫定的な強気ダイバージェンスが形成されつつあるが、確認は未了だ。重要レジスタンスは155（2026年安値から高値への上昇に対するフィボナッチ23.6%戻し）および156.70（同38.2%）が意識される。サポートは153、そして2026年安値にあたる152.20が示されている。
Volatility Drivers and Macro Headwinds
当社は、米国債利回りの上昇を背景に、今後数週間の米ドル／円はボラティリティ拡大に備えるようデリバティブ取引参加者に助言する。米10年債利回りが4.2%近辺で推移し、世界的な原油高が進むなか、円には再び下押し圧力がかかりやすい。これらのマクロ要因は日本の交易条件を損ない、円安要因となり得るため、注視を推奨する。
この環境下では、目前の米CPI発表を前に、短期のオプション・ストラドル活用を提案する。コアインフレ率が市場予想の2.9%を上回れば、米ドル／円は155.00のレジスタンスを速やかに上抜ける可能性がある。逆にインフレ指標が弱ければ、ドルロングの巻き戻しが急速に進み、相場は主要サポート水準へ下押しされやすい。
Technical Signals and Risk Management
MACDおよびRSIでは強気ダイバージェンスの初期兆候が出始めており、これは直近の円の戻り（円高）が勢いを失いつつあることを示唆する。トレーダーは、2026年安値である152.20の目前サポートを巡って、レバレッジ管理を慎重に行うべきだ。この水準を割り込む場合、150.00に向けた急落も想定され、とりわけ日銀が追加利上げを示唆する局面では下げが加速し得る。
日銀の利上げは依然として強力なカウンター要因であり、政策金利は現在0.25%にある。過去の経験則では、日米金利差がわずか50bp縮小するだけで、円は対ドルで3%〜5%上昇してきた。当社は、こうした政策要因による急変動に対応するうえで、タイトなストップロス設定、あるいはバリア・オプションの活用が最も安全な手段だと考える。
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