USD/CADは、前日小幅高となった後、週明け月曜のアジア時間に1.3830近辺で概ね横ばいとなった。ただ、原油価格の上昇は主要輸出国であるカナダの資源国通貨CADを下支えし得る。WTIは米・イラン間の緊張激化を受けて1バレル＝90.00ドル付近へ反発。米国が米艦へのミサイル攻撃を受けてイランのタンカー3隻を標的にしたほか、テヘランがホルムズ海峡周辺に新たな制限区域を設定したと表明したことが材料視された。
米加の雇用指標は相対的な景気モメンタムに注目を移した。米8月非農業部門雇用者数（NFP）は市場予想の5.6万人増に対し16.2万人増となり、失業率は4.1%で横ばい。CMEのFedWatchは、米CPIを前にドルが軟調に推移する一方で、9月にFRBが25bp利上げを行う確率を58.3%と織り込んだ。テクニカル面では、同ペアは9日および50日の指数平滑移動平均線（EMA）を下回って推移し、上値抵抗は1.3845と1.3931に位置。14日RSIが43付近であることは、下落モメンタムが限定的であることを示唆している。
USD/CADのボラティリティに備える戦略
当社は、デリバティブ取引参加者がUSD/CADのボラティリティ上昇に備え、ストラドルやベア・プット・スプレッドといった短期オプション戦略の活用を検討すべきと考える。スポットは1.3830近辺で推移しており、9日EMA（1.3845）という重要なレジスタンスをわずかに下回る水準で、相場はブレイクアウトに向けてエネルギーを溜め込んでいる。過去の傾向として、ホルムズ海峡のような地政学的チョークポイントを背景にWTIが90ドル近辺へ急伸する局面では、資源国通貨であるカナダドルが顕著に上昇モメンタムを獲得してきた。
ファンダメンタルズの均衡とリスク管理
もっとも、こうした資源価格要因の強さは、経済指標の乖離と併せて評価する必要がある。具体的には、米国が8月に予想外の16.2万人増と強い雇用増を示した一方、カナダの労働市場は失望的だった。この格差により、CME FedWatchは今月のFRB利上げ確率を58.3%まで織り込み、米ドルを下支えしている。この綱引きを収益機会に変えるため、原油高基調が続く場合のUSD/CAD急落（CAD高）に備え、期近のUSD/CADプット・オプション購入を推奨する。
過去データを見ると、主要な原油輸送ルート周辺で地政学的衝突が生じた局面では、カナダドルのようなエネルギー感応度の高い通貨において、インプライド・ボラティリティが概ね10%～15%上振れする傾向がある。14日RSIが43と低位にとどまっていることは、売り圧力が強まりつつも売られ過ぎには至っていないことを確認する材料となる。今後数週間の弱気のデリバティブ戦略においては、50日EMA付近の1.3931を厳格な無効化水準（ストップ水準）として用いることを提案する。
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