USD/MXNはメキシコ・ペソ（MXN）の上昇が続く中、約2年ぶりの安値圏で推移しており、16.85近辺を試した後、足元では16.88前後で取引されている。米雇用統計（非農業部門雇用者数）が強い内容となったにもかかわらず下落基調は維持され、4月（2024年）安値の16.74を再び試す構えだ。相対力指数（RSI）も弱気圏への沈み込みを強めており、下向きのモメンタムを裏付けている。
16.74を明確に割り込めば、次の焦点は16.52、その後は2024年安値の16.26へ移る。さらに先には16.00も視野に入る。上方向では、まず17.00を回復する必要があり、続いて8月19日高値の17.07がレジスタンスとなる。上昇が続けば50日移動平均線（SMA）の17.25、次に100日SMAの17.30、さらに上には200日SMAの17.48が控える。メキシコ中銀（Banxico）はインフレ目標を3%（許容レンジ2%～4%）としており、政策金利決定に加え、原油価格、海外送金（レミッタンス）、ニアショアリング、そして全体的なリスクセンチメントがMXNの主要な変動要因であり続ける。
Technical Outlook and Trading Strategy
現在、メキシコ・ペソは米ドルに対して優位性を強め、USD/MXNは16.85近辺の重要なサポート水準を試している。RSIが弱気圏へ一段と低下していることから、テクニカル指標はこの下落モメンタムが持続しやすいことを示唆する。デリバティブ市場の参加者は、米国の強い経済指標よりも国内のMXN要因が優先される状況を踏まえ、下方向への持続的な動きに備える必要がある。
今後数週間のトレンドを捉える戦略としては、USD/MXNのショートポジションを構築し、当面の目標を4月サポートの16.74に設定することを推奨する。16.74を明確に下抜ければ、16.52への下落余地が開け、最終目標は年初来安値の16.26となる。不意のFRBタカ派化といったリスクに備えるため、損切り（ストップロス）は心理的節目の17.00をやや上回る水準に置くのが望ましい。
Macro Drivers and Yield Advantage
ペソ高の見通しは、メキシコの堅調なマクロ環境と魅力的な金利差（イールド・ディファレンシャル）に強く支えられている。ニアショアリングの拡大を背景に、メキシコへの海外直接投資（FDI）は直近で過去最高となる310億ドルに達し、中長期的な通貨需要を補強している。さらにBanxicoは、約4.99%のインフレに対処するため政策金利を10.75%という強い引き締め水準に維持しており、ペソは新興国の中でも有数のキャリートレード妙味を提供し続けている。
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