シンガポールの製造業PMIは8月に51.5と、7月の51.4から小幅上昇し、拡大は13カ月連続となった。新規受注は51.9から52.0へ上昇し、新規輸出受注は51.6から51.7、雇用は51.1から51.2へそれぞれ小幅に改善した。電子部門は引き続き堅調で、PMIは前回の52.4から52.6へ上昇し、50超は15カ月連続。電子部門の新規受注は53.1から53.3、電子部門の新規輸出受注は52.6から52.8へそれぞれ上向いた。今回の更新では、サプライヤーの納入パフォーマンス低下や投入価格の上昇など、サプライチェーン混乱の継続にも言及した。
MAS（シンガポール金融管理局）の9月「プロフェッショナル・フォーキャスター調査」では、2026年の実質GDP成長率（中央値）見通しが5.0%と、6月の3.5%から上方修正され、政府の4.5～5.5%レンジに近づいた。製造業成長率は5.0%から8.4%へ、NODX（非石油輸出）の見通しは6.1%から17.0%へ引き上げられた。インフレ期待は鈍化し、2026年の総合インフレ率は2.3%から2.1%へ、コアは2.0%から1.9%へそれぞれ引き下げ。両指標についてMASが今年見込む1.5～2.5%レンジと対比されている。10月にSGD NEER（名目実効為替レート）の政策バンドの傾きをより急にすると見る回答は45%（6月は30%）に増加する一方、55%は変更なしと見込み、USD/SGDは短期的に1.2650～1.2800のレンジ内での推移が想定された。
AI主導の半導体ブームとトレーディング戦略
シンガポールの製造業PMIが51.5、電子部門が52.6と先導するなか、域内経済はAI主導の半導体サイクルの強い追い風を受けている。当社は、今後数週間のUSD/SGDが1.2650～1.2800の狭いレンジでの持ち合いを想定する。デリバティブ投資家は、この静かな局面を活用し、ショート・ストラングルやアイアン・コンドルなどのレンジ戦略を用いて、当該レンジ上限・下限を明確に意識した運用を検討したい。
世界の半導体動向と政策カタリスト
歴史的に、シンガポールの電子関連輸出の急伸は、世界的な半導体回復局面と連動しやすい。コロナ後のテックブームがシンガポールドル高を大きく押し上げた局面と同様だ。足元の業界予測では、世界の半導体売上高は過去最高の約6,870億ドルに達する見通しであり、現在観測される域内拡大の持続性を裏付ける。こうした構造的な下支えを踏まえ、USD/SGDが1.2800の上限近辺にある局面では、SGD高方向への急変（USD/SGD下落）に備えた保険として、USD/SGDのプット・オプション購入を推奨する。
次の主要カタリストは10月のMAS政策会合で、市場予想の約半数が政策バンドの傾きの引き上げ（よりタカ派）を見込む。タカ派的な引き締めは直ちにSGDを押し上げ、USD/SGDは1.2650のサポートを割り込む可能性がある。このシナリオに備え、10月の発表前にアウト・オブ・ザ・マネーのSGDコール・オプションを取得し、サプライズ的な引き締めによる上振れを取りに行く戦略を提案する。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
