ポンドは水曜日、対米ドルで約0.11%下落し、3週間ぶり安値を付けた。GBP/USDは1.3474まで下押しした後、1.3500近辺で推移した。ドル指数（DXY）はマイナス圏で推移していたものの、中東情勢の緊張がエネルギー価格を下支えし、インフレ懸念を強めた。過去2日間で米国とイランは攻撃の応酬となり、米国務省は地域への外交要員の再配置計画を一時停止した。米国の民間雇用は減速し、ADP雇用統計（雇用者数変化）は8月が3.8万人と、市場予想の4.7万人を下回った（7月は4.6万人）。
雇用指標が弱含んだ一方、米国債利回りは高止まりした。FRB（米連邦準備制度理事会）のケビン・ウォーシュ議長がジャクソンホールで、物価が高止まりする場合FRBには「やるべき仕事がある」と述べたことが意識された。英国では財務相が、バーナム政権として初の予算案を10月28日に公表するとし、レイチェル・リーブスが定めた借入ルールを維持する方針を示した。プライム・ターミナルによれば、マネーマーケットは12月の英中銀（BoE）利上げ観測を織り込み続けており、年末までの引き締め幅は32bpが見込まれている。今後のイベントとして、BoEの金融政策に関する公聴会およびアンドリュー・ベイリー総裁の講演に加え、米8月ISM非製造業（サービス）PMIと米雇用統計（非農業部門雇用者数）が予定されている。
ポンドのテクニカル、エネルギーリスク、トレード戦略
英ポンドは主要サポートである1.3442近辺で推移しており、米国債利回りの高止まりと中東の地政学リスク上昇が重しとなっている。最近の米・イラン間の軍事的応酬を受け、ブレント原油が1バレル＝85ドル近辺まで再び上昇していることから、エネルギー起因のインフレはグローバル市場にとって大きなリスクとなる。デリバティブ取引では、迫る米雇用統計およびISMサービス指標を受けた急激なボラティリティ上昇が見込まれるため、GBP/USDの短期ストラドル買いにより変動拡大からの収益機会を狙う戦略が考えられる。
ADPが示した8月の民間雇用増が3.8万人にとどまったにもかかわらず、米10年債利回りは4.30%近辺で粘着的に高水準を維持している。これは、ジャクソンホールでのウォーシュ議長のタカ派的姿勢に支えられており、粘着的な物価上昇に対処するため米金利が「より長く高い」状態にとどまる可能性を示唆する。今後数週間の利回り急騰リスクに備えるには、金利スワップの活用や、米国債先物に対するロング・プットの購入などでヘッジを構築することが推奨される。
GBP/USDのチャート水準とボラティリティ戦術
チャートを見ると、GBP/USDは1.3500をわずかに下回る水準で持ち合いながらも、移動平均線が集まる1.3442を上回っている限り、構造的には底堅い。日次終値で1.3442を割り込む場合、ショートの構築、あるいはアウト・オブ・ザ・マネーのプット購入により1.3300への下落を狙う戦略が有効とみる。逆に、レジスタンスである1.3544を上抜ける展開となれば、コールオプションを買って1.3600近辺への戻りを取りにいく判断が正当化される。
また、英中銀の金融政策パスも織り込む必要がある。足元ではマネーマーケットが12月に32bpの利上げを織り込んでいる。こうした見通しに加え、10月28日の英国予算案公表が控えることから、向こう1カ月はポンドのインプライド・ボラティリティが高止まりしやすい。トレーダーは、目先の米労働市場指標の発表波乱が一巡した後、より広いアウト・オブ・ザ・マネーのオプションでプレミアムを売ることで、この局面を収益機会として活用できる。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。
