USD/SGDは1.2754まで上昇し、従来示していたより狭いレンジ見通しを覆した。シンガポール・ドル名目実効為替レート（S$NEER）は依然として中間値を上回っており、同通貨ペアの目先の見通しは「中立」と位置づけられる。今後数日間は1.2705～1.2780のレンジ取引が想定され、主要レジスタンスは1.2780とされている。
直近24時間では、これまでのガイダンスは1.2695～1.2725を示していたが、NY時間の動きで上値を試した。さらなる上昇余地はあるものの、買われ過ぎの状況から上昇は1.2725～1.2765に抑えられる可能性が高い。仮に1.2765を上抜けても、1.2780が射程に入る展開は想定しにくい。1～3週間の時間軸では、8月28日にスポットが1.2710となった後、下落モメンタムの鈍化と1.2730超えを経て、1.2754まで上昇したことで、従来の弱気見通しは後退した。
Trading Strategies for a Neutral USD/SGD Outlook
USD/SGDが下落基調から中立レンジへ移行したことを踏まえ、デリバティブ取引ではレンジ志向の戦略への切り替えを推奨する。アイアン・コンドルなどアウト・オブ・ザ・マネーのオプションを売る戦略は、今後数週間に想定される1.2705～1.2780のレンジから収益機会を得やすい。短期のデイトレーダーは、1.2765付近のレジスタンスでの戻り売りと、1.2725近辺での押し目買いに焦点を当てたい。
Fundamental Support: S$NEER and Rate Differentials
この中立見通しは、シンガポール・ドル名目実効為替レート（S$NEER）が中間値を約1.3%上回って推移していることに強く支えられている。歴史的に、引き締め的な金融政策に伴うS$NEERの強さはSGD高を底堅くしやすく、特にシンガポールのコアインフレ率が今年平均で約2.5%とされる環境ではその傾向が強まる。国内経済の強さは、USD/SGDが急騰しても上昇が早期に息切れしやすいことを示唆する。
一方、米ドルの上値は、FRB（米連邦準備制度理事会）の直近の利下げによって抑えられている。過去12カ月で政策金利は合計100bp引き下げられており、金利差の観点からも、主要レジスタンスである1.2780を明確に上抜けして定着する可能性は低い。1.2780へ向けた急伸局面は、タイトなストップロスを伴う米ドル売りの好機として扱いたい。
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