フィリピンの金価格は月曜日、FXStreetのデータによると下落した。金は1グラム当たり8,881.94フィリピンペソ（PHP）と、金曜日の8,944.38PHPから低下。1トラ（tola）当たりでは103,599.20PHPと、104,325.50PHPから軟化した。その他の参照水準は、10グラム当たり88,821.34PHP、1トロイオンス当たり276,266.40PHPだった。FXStreetは、国際指標価格をUSD/PHPで換算し、現地の度量衡に調整することでローカル価格を算出しており、日次更新は掲載時点で行われる。提示水準は参考値であり、現地市場の実勢レートとは異なる場合がある。
金は引き続き、価値の保存手段およびインフレや通貨価値の下落に対するヘッジとして扱われ、市場が不安定な局面では「安全資産」需要と結び付けられることが多い。中央銀行は最大の保有主体とされ、ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）によれば、2022年に約700億ドル相当の1,136トンを追加購入したという。金は一般に米ドルおよび米国債と逆相関になりやすいとされ、またXAU/USDとしてドル建てで価格が付くため、通貨動向や金利見通しの変化に敏感となる。
最近の調整局面を踏まえたデリバティブ取引機会
足元の金価格の下押し（1トロイオンス当たり276,266.40PHP）を、長期トレンド反転の兆候というよりも、デリバティブ投資家にとっての典型的な買い場と捉える。この小幅な調整は、特に満期まで3〜6週間のコールオプションを通じてロングポジションを構築するうえで魅力的なエントリーポイントを提供する。一時的な弱含みを利用し、市場が落ち着いて再び上向く前にエクスポージャーを積み増すべきだ。
機関投資家需要とマクロ要因の追い風
強気見通しは、準備資産の分散を目的に中央銀行がここ数年、年1,000トン超の金を継続購入しているといった、底堅い機関投資家需要に支えられている。さらに、世界的に金利が低下基調にあることで、金のような無利息資産を保有する機会費用は引き続き有利な水準にある。こうした強いマクロの追い風が上昇モメンタムを再活性化させ、今後数週間はレバレッジを効かせたロングの先物契約が有効になり得ると見込む。
このもみ合い局面でリスクを管理するため、上昇余地を取り込みつつ初期プレミアムコストを抑えられるブル・コール・スプレッドの活用を推奨する。デリバティブ投資家は、既存の先物ポジションにタイトなトレーリングストップを設定し、現地通貨の想定外の下落や米ドル急騰による不測の下振れに備えるべきだ。柔軟性を保ちつつも上方向を意識した戦略を維持することで、次のブレイクアウトに向けた局面でリターンの最大化が可能になる。
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