EUR/USDの市場動向とテクニカル概観
EUR/USDは8月最終週（フル週）に軟化し、1.1710から反落した後、1.1600を数pips下回る水準で週を終えた。ただし、月間安値の1.1350は大きく上回っている。米ドルは1カ月にわたる下落の後で持ち直した。下落は、米財務省が8月19日に長期債の買い戻し増額を発表したことも重なっていた。3〜7月にかけてのドル高は、中東戦争がエネルギー価格を押し上げ、インフレ懸念を増幅させたことと関連していたが、利上げ期待が後退するにつれて安全資産としての魅力は弱まった。ジャクソンホールでのFRB議長ケビン・ウォーシュの発言がタカ派的な織り込みを呼び戻し、CME FedWatchが示す9月利上げ確率は約35%から45.7%へ上昇した。
米加通商摩擦も不透明感を増した。ドナルド・トランプ大統領がカナダとの協議を打ち切り、約200億ドル相当の賦課を実施。カナダ側も同規模の報復関税で対抗した。米経済指標は総じて想定線上だった。Q2GDP成長率は1.5%で確認され、7月PCEインフレ率は前年比3.7%と予想（3.6%）を上回り、コアPCEは3.3%で横ばい。2026年3月までの12カ月の雇用者数は7万9,000人（0.1%）下方改定された。欧州では8月HICPが2.9%から3.2%へ上昇見込みで、コアHICPは2.5%で据え置き予想。テクニカル面では、EUR/USDは20日・100日SMA（1.1591、1.1573）近辺で推移し、上値は200日SMA（1.1633）が抑制。週足サポートは20週SMA（1.1571）で、より長期のSMAは1.1330と1.1067。レジスタンスは1.1710で、上抜ければ1.1800が視野に入る。RSIは日足で54近辺、週足で51近辺。
ボラティリティ上昇局面に向けたオプション戦略
2026年9月に向けて市場心理が急変しており、EUR/USDは1.1600を下回って調整している。ジャクソンホールでのFRBのタカ派的トーンにより、9月利上げ確率は45.7%まで上昇し、米ドル高要因となった。デリバティブ投資家は、このドル高再燃に素早く適応し、中期的な下落局面に備える必要がある。
この局面での戦略として、権利行使価格を1.1550近辺に置いた短期のEUR/USDプットの購入を推奨する。これにより、20日・100日移動平均（1.1591、1.1573）という主要サポートを下抜けた場合に収益機会を得られる。歴史的に9月はユーロにとって季節性が最も弱い月であり、過去10年では大西洋を挟んだ金融政策の方向性が乖離する局面で、対米ドルで平均1.2%下落してきた。
マクロリスク下での先物トレーダー向け戦術
今後数日でEUのHICPや米非農業部門雇用者数（NFP）といった主要指標の発表を控えており、インプライド・ボラティリティは上振れしやすい。方向性に依存せず大きな値動きから収益を狙うには、ロング・ストラドル、またはストラングルといったオプション戦略の採用を検討したい。EUインフレ率が3.2%へ上振れする見通しや、米雇用増45,000人への思惑は、市場の反応を鋭くする可能性が高い。
先物取引では、EUR/USDの日足終値が重要水準の1.1570を下回った場合、ショートの構築を提案する。ここを明確に割り込めば、月間安値の1.1350へ向けて短期間で下落が進む可能性がある。特に、カナダとの緊張が一段と高まる場合は下押し圧力が強まりやすい。リスク管理として、200日移動平均（1.1633）のすぐ上にタイトなストップロスを置くべきだ。
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