USD/THBは、7月下旬の約33.90から足元はおおむね32.70へと軟化しており、ドル安が下支えしている。タイ中央銀行（BOT）は、最近のバーツ相場の変動は主に中東情勢の展開とFRBを巡る見通しの変化を反映したものだと指摘。一方、コメルツ銀行は、当面のレンジは32.50～33.00近辺での保ち合い（コンソリデーション）になると見込む。
BOTは政策金利である翌日物レポ金利を1.00%に据え置き、予想通り3会合連続で現状維持とした。金融政策委員会（MPC）の決定は7対0で、緩和的スタンスを維持しつつも、現状では利下げは正当化されないと強調し、金融政策の波及効果が低下しつつある点にも言及した。コメルツ銀行は、政策金利は2026年末まで据え置きが続くと予想しており、スタンスの変更は長期化して2027年上期まで及ぶ可能性があるとしている。
レンジ相場の見通しとデリバティブ取引戦略
USD/THBは今後数週間、32.50～33.00のレンジで推移し、7月下旬の33.90から足元の32.70近辺までの下落後は保ち合い局面に入るとみる。この安定化傾向は、BOTが政策金利を1.00%に据え置いたこと（7対0の全会一致）が強く支えている。デリバティブ投資家は、静かな局面を想定し、強気・弱気いずれかのブレイクアウト狙いの過度なポジション構築は避けたい。
オプション取引では、短期のストラングル売り、またはアイアン・コンドルの活用により、低ボラティリティ局面からの収益機会を見込む戦略を推奨する。バーツのインプライド・ボラティリティは急速な値動きの後に低下しやすく、足元はプレミアム売りが有効になりやすい。上限を33.10近辺、下限を32.40近辺に設定すれば、安定的な収益獲得が期待できる。
支援材料とヘッジ戦術
中立的な見通しを支える要因として、米ドル指数（DXY）が100.80を下回る水準まで低下している点が挙げられる。世界市場が金利見通しの変化を織り込む中で、ドル高圧力が後退している。加えて、直近のGDP成長率が2.3%にとどまるなど、タイの景気回復は底堅い一方で脆弱さも残り、当局は金利を長期にわたり据え置く可能性が高い。この金融環境の落ち着きは、主要通貨の大きな変動を抑制しやすい。
フォワード契約を運用する向きには、輸入企業は相場が33.00水準に戻す局面でUSD買い（ドル調達）を確保することを推奨する。逆に輸出企業は、32.50のサポート水準近辺でバーツ建てエクスポージャーをヘッジし、急な下振れリスクに備えたい。こうした明確な水準を意識した対応により、レンジ相場が続く間の収益機会（イールド）を最大化しやすくなる。
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