ドナルド・トランプ米大統領は、米海軍がホルムズ海峡から機雷を除去し、原油市場の緊張を招いてきた供給面の懸念の一つが和らいだと述べた。トゥルース・ソーシャルへの投稿で、海峡の国際水域にあった機雷はすべて撤去または爆破処理されたと報告を受けたとし、イランに対して追加の機雷敷設を行わないよう警告したうえで、米国は武力で対応する用意があるとした。
トランプ氏は「ゼロ・トレランス（ゼロ容認）政策」を掲げ、新たな機雷を敷設する船舶は「直ちに、かつ体系的に破壊される」と主張。また、米国は宇宙軍（Space Force）を通じて海峡を監視しているとし、イランのピッケル・マウンテン施設および、すでに破壊されたとする3つの核施設も対象に挙げた。
地政学リスク・プレミアムと原油価格
ホルムズ海峡が機雷の脅威から解放されたと宣言されたことで、原油価格を下支えしてきた地政学リスク・プレミアムは急低下する可能性が高い。歴史的に見ても、世界の液体石油消費量の約5分の1に当たる日量約2,050万バレルが通過するこの重要航路への脅威は、原油価格を1バレル当たり5〜10ドル押し上げやすい。今回の直接的な脅威が後退するにつれ、向こう数週間は原油先物に強い下押し圧力がかかる展開が有力だ。
脅威後退局面でのトレーディング戦略
直近の封鎖懸念で急騰した原油のインプライド・ボラティリティ（IV）が低下する方向に、デリバティブ取引ではポジション構築を推奨する。価格下落局面を狙う手段として、WTI（ウエスト・テキサス・インターミディエート）でアウト・オブ・ザ・マネーのコール売り、あるいはベア・プット・スプレッドの構築を検討したい。主要な供給ボトルネックが突然解消され、市場が安堵する局面では、こうした「ボラティリティ・クラッシュ（IV急低下）」が典型的に起こりやすい。
もっとも、新たな「ゼロ容認」政策は、機雷が再び敷設されれば即時の軍事行動を示唆するため、緊張が再燃した場合には突発的かつ極端なボラティリティ急騰に備える必要がある。ヘッジ策としては、裸のショート・オプションではなく、アイアン・コンドルやバーティカル・スプレッドなど損失上限を限定できる戦略の活用を勧める。これらのリスク限定型戦略は、中東で予期せぬ軍事衝突が発生し、世界のエネルギー供給が再び瞬時に混乱する事態でも資本の毀損を抑える。
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