DBSは、シンガポールのインフレ率が7月に強含むと予想しており、総合インフレ率（ヘッドライン）は前年同月比2.4%、コアは2.3%と見込む。6月の1.9%および1.6%から上昇する見通し。同行はこの上振れについて、世界的なエネルギーコスト上昇の価格転嫁が遅れて顕在化することに加え、食料品価格の強含みを背景に挙げる。また、（注記では）2026年7-9月期（3Q26）に電力料金が17%上昇することにも言及した。さらに、中央銀行が最近、為替政策バンドの上昇ペース（通貨高方向の許容度）を調整したことを踏まえ、中東における混乱や紛争に伴うインフレ上振れリスクへの警戒が強まっていると指摘する。
生産面では、DBSは7月の鉱工業生産（工業生産）が前年同月比9.0%増と予想し、6月の7.2%増から伸びが加速すると見込む。改善の主因として、電子・精密工学分野を挙げ、人工知能（AI）関連ハードウェアに対する世界需要が追い風になっているとする。一方で、工場稼働の状況はなおらまだらで、コスト圧力やホルムズ海峡におけるサプライチェーンの混乱が、化学および一般製造業の重しになっているとも報告した。
シンガポールドル高とテック上振れに向けたポジショニング
当社は、デリバティブ取引者は今後数週間、シンガポールドル高に向けたポジション構築を検討すべきだと考える。コアインフレ率が2.3%へ跳ね上がる見通しで、金融当局がタカ派スタンスを維持していることから、通貨の上昇基調は強く下支えされる。政策引き締め局面を捉える手段として、対米ドルでSGDコールオプションを買う戦略が選択肢となる。
AI需要に支えられた鉱工業生産の9.0%増という大幅な伸び予想は、テクノロジー関連デリバティブの妙味を高める。半導体および精密工学関連株を対象に、ブル・コール・スプレッドなど強気のオプション戦略に焦点を当てることを推奨する。これは、同地域の電子機器輸出の強さに沿うもので、過去には世界的なテック景気循環（テック・アップサイクル）との相関が高いことが知られている。
サプライチェーン混乱とインフレ圧力の下でのリスク管理
もっとも、ホルムズ海峡での海運混乱が続くなか、化学・製造業セクターではボラティリティ上昇に備える必要がある。運賃関連デリバティブ、あるいは域内製造業株に対するプットオプションは、こうした供給網ボトルネックに対する有効なヘッジとなり得る。テックのロングを保有しつつ、防御的ヘッジを組み合わせることが、混乱が長引く局面でのリスク管理の鍵となる。
最後に、2026年7-9月期の電力料金17%引き上げにより、インフレ圧力は長引き、国内金利も高止まりしやすい。シンガポール翌日物金利平均（SORA）関連デリバティブには、この持続的なタカ派姿勢が反映されると見込み、利下げ期待に対するショートポジションが有効な一手となる可能性がある。当面は「高金利の長期化（higher-for-longer）」を織り込むポジショニングが優位となりやすい環境だ。
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