USD/CHFは0.7866の50日SMA（単純移動平均線）と、ベア・フラッグ（弱気の旗型）フォーメーションの下限を試した後に反発した。直近ではセッション高値近辺の0.8127で推移し、前日比0.82%高。RSIは50を上回って上向きつつあり、中立から上方向へのバイアスを示唆している。
8月17日の高値0.8135を上抜ければ、フラッグ上側のトレンドラインが視野に入る。さらにこれを突破すれば、次は0.8200、続いて年初来高値0.8207が意識される。一方、0.8135を上抜けられず、0.8100を下回って引ける場合、下値の目安は50日SMAの0.8084、その後は7月30日のスイング安値0.8049、さらに0.8000となる。背景として、2011～2015年のユーロ・ペッグ（上限固定）終了後に通貨が20%以上上昇した経緯もあり、CHFはユーロとの連動性が引き続き高い。SNB（スイス国立銀行）は年4回政策を決定し、インフレ率2%未満を目標としている。また、引用されたモデルではEUR/CHFの相関が90%を上回るとされる。
Upside Breakout Scenario And Recommended Strategies
現在、USD/CHFは50日移動平均線からのしっかりした反発を受け、重要なレジスタンスである0.8135の攻防を試している。デリバティブ取引では、今後数週間でこの水準を明確に上抜ければ、買い方優位が確認されたとみられる。レジスタンスを突破した場合、0.8200および年初来高値を目標に、短期コールオプションの買いを推奨する。
この強気見通しは直近の経済指標にも支えられている。スイスのインフレ率は先月1.1%と低水準にとどまり、SNBには低金利維持圧力がかかりやすい。歴史的に、FRB（米連邦準備制度理事会）とSNBの金利差が縮小すると資金が米ドルに回帰しやすい。加えて、スイスの外貨準備高は約7,000億CHFで横ばいとなっており、中央銀行が積極的に介入してフランを下支えするインセンティブは相対的に小さい。
Risk Management And Downside Preparation
ただし、ベア・フラッグが維持され、通貨ペアを押し下げる可能性にも備える必要がある。価格が0.1835を上抜けられず（原文ママ）、0.8100を再び下回る場合、トレーダーには素早く方針転換し、50日SMAの0.8084を目標にプットオプションを買うことを推奨する。ブル・コール・スプレッドのようなストラクチャード戦略を用いることで、こうした狭いレンジ境界での取引におけるリスク管理に役立つ。
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