米商品先物取引委員会（CFTC）のデータによれば、金の非商業部門（ノンコマーシャル）のネットポジションは、前回の197.6k枚から217.9k枚へ増加した。この増加は、先物市場において投機筋のネットロングエクスポージャーが拡大していることを示している。
最新値は前回比で20.3k枚の増加となる。本報告は、CFTCの金に関する建玉（コミットメント）データに基づき、直近の報告週までのポジショニングを反映している。
投機筋が金先物の強気モメンタムを主導
大口投機筋が金の強気ポジションを積極的に積み増しており、市場センチメントに大きな変化が生じている。最新のCFTC報告では、非商業部門のネットロングが197.6Kから217.9Kへ急増しており、価格上昇に向けた機関投資家の強い追い風が示唆される。デリバティブ取引を行う投資家は、今後数週間の上昇モメンタムを取り込むべく、ポートフォリオを整合させることが推奨される。
現在の金上昇局面におけるトレーディング戦略
ネットロングの増加は、追加利下げ観測を背景にスポット金が1オンス＝2,450ドル近辺で底堅く推移している局面で起きている。過去の経験則では、ネットロングが210Kの節目を上回ると、その後に数週間にわたる持続的な上昇局面に移行するケースが多い。例えば、2020年および2024年末の同様のネットロング急増局面では、金価格が過去最高圏へ押し上げられた。
オプション取引では、リスクを抑制しつつトレンドに乗る手段として、2026年9月または10月限のブル・コール・スプレッドに注目したい。先物取引では、短期的な押し目を買う戦略が有効で、以前のポジション水準を目安にタイトなストップロスを設定することが考えられる。一方で、今後発表されるマクロ指標を契機にドルが一時的に持ち直す場合、急な利益確定売りが出る可能性には警戒が必要だ。
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