USD/CNHはレンジ相場が続いており、当初の想定レンジ6.7410~6.7510に対し、足元は6.7444~6.7489で推移している。目先のレンジ設定は6.7430~6.7530だが、直近の値動きからは方向性の手掛かりは限定的だ。
今後1~3週間では、下方向のモメンタムは強まっていないものの、バイアスはなお6.7300に向けた緩やかな下落余地を残す。上振れリスクは6.7580のレジスタンスで定義され、ここを上抜ければレンジ回帰が示唆される。中期的に回復基調が定着するには、21週EMA(指数移動平均)である6.8430を上回る必要がある。
Range-Bound Strategies Amid Low Volatility
当面、USD/CNHは6.7430~6.7530の狭いレンジに収まっているため、デリバティブ取引ではレンジ戦略に注力することを推奨する。市場ボラティリティは低下しており、過去1年の閑散期に見られた低実現ボラティリティのパターンと同様に、短期ストラドルの売りやアイアン・コンドルにより、プレミアムの安定的な獲得が見込める。こうした持ち合いは、直近の経済指標で中国の鉱工業生産が前年比5.1%と堅調に推移し、人民元が対ドルで比較的安定していることとも整合的だ。
Short-Term Downside Bias And Risk Management
今後1~3週間では、6.7300水準に向けた下方向へのじり安を狙うポジション構築に妙味があるとみる。急な相場変動時のリスクを限定しつつ下落を取りに行く手段として、ベア・プット・スプレッドの活用が有効だ。この弱気バイアスは、中国資産への資金流入が続くことや、10年国債利回りが概ね2.15%近辺で推移して金利環境が安定している点に支えられている。
もっとも、6.7580の強いレジスタンスは注視が必要で、同水準を上抜ければ弱気シナリオは無効化され、ニュートラルなレンジ取引への回帰を示唆する。より大きな中期回復には、ドルが21週EMA(現在6.8430)を上回ることが条件となる。こうした上振れリスクに備え、グローバルな金融政策が急にタカ派へ傾く局面へのヘッジとして、低コストのアウト・オブ・ザ・マネー(OTM)コールを保有することを提案する。
今すぐ取引を始めましょう — VT Marketsのリアル口座を開設するにはこちらをクリックしてください。