コメルツ銀行の最新予測では、ユーロ／ドル（EUR/USD）は2027年半ばに1.18（従来1.20から下方修正）、2027年末に1.19（従来1.21）とされた。同行のシナリオは、イラン紛争が沈静化すれば同通貨ペアが回復し、その後数四半期にわたり徐々に上昇するというもの。購買力平価（PPP）でみてドルは割高と説明されている。さらに、今後数カ月にかけて米国金利の引き下げ織り込みが進むとの見通しも、ドルの逆風として挙げている。
この分析は、米連邦準備制度理事会（FRB）の独立性への懸念と、ホルムズ海峡が年末までに再開すればインフレリスクは後退するはずだとの見方に、想定される値動きを結び付けている。記事はまた、人工知能（AI）ツールを用いて作成され編集者が確認したとし、FXStreetのインサイト・チームが、社内外アナリストの見解とともに外部専門家による市場観測を選別して掲載しているとも述べている。
地政学・金融政策の変化を踏まえたトレーディング戦略
われわれは、中東の地政学的圧力が和らぎ始めるにつれ、デリバティブ・トレーダーは今後数週間でEUR/USDの緩やかな上昇シフトを見据えたポジショニングを開始すべきだと考える。現在、ユーロは1.09近辺で推移しているが、過去データでは、紛争起因のエネルギーショックで押し下げられた通貨ペアは、供給不安が解消されると平均回帰（ミーン・リバージョン）で速やかに戻る傾向がある。これを踏まえ、年後半にかけた着実な上昇を想定し、長期のアウト・オブ・ザ・マネー（OTM）コールオプションの買いで収益機会を狙える。
同時に、FRBの独立性低下と米金利先安観の強まりにも注目すべきで、これらはドルのイールド優位を徐々に削ぐ公算が大きい。直近のインフレ指標の鈍化に加え、市場が2026年末までの追加利下げを織り込みつつあるなか、ドルは成長の主エンジンを失いつつある。この金融政策環境の変化により、現行水準ではユーロのブル・コール・スプレッドが妙味の大きい戦略となる。
バリュエーションと長期デリバティブ・ポジショニング
購買力平価ベースでは、ドルはなお10％超割高であり、このプレミアムは歴史的に数年にわたる下落トレンドに先行しやすい。過去のバリュエーション・サイクルからは、ドルがこのような極端水準に達すると、より公正価値に近い1.20付近への回帰が起こる可能性が高いことが示唆される。短期のボラティリティに備えつつ構造的な変化を捉える手段として、リスクリバーサルの活用を提案する。
より先を見据えると、修正後の予測はEUR/USDが2027年半ばに1.18、2027年末に1.19へ到達すると示す。デリバティブ戦略は、急騰ではなく、緩やかで持続的な上昇を取り込む設計が望ましい。カレンダー・スプレッドを用いれば、ロング・ユーロのコア姿勢を維持しつつ、安定的なタイムディケイ（時間価値の減少）からの恩恵を狙える。
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