豪州準備銀行（RBA）のミシェル・ブロック総裁は、昨年導入された報告形式に基づき、日本時間4時30分（GMT）にメディア対応を行う予定だ。RBAは8月会合で政策金利を4.35%に据え置いた。理事会メンバーは、年初に3会合連続で各25bp利上げを実施した後の「休止」を延長し、決定は全会一致だった。RBAは、インフレ率はなお高すぎるとし、トリム平均インフレ率は高止まりしたままで3月期からほとんど変化がない一方、短期のインフレ期待は低下したものの依然として以前の水準を上回ると指摘した。金融政策は「いくぶん引き締め的」と説明され、労働市場は依然やや逼迫しており、先行指標は近い将来の緩和が限定的であることを示唆しているという。さらにRBAは、中東情勢が未解決のまま推移する場合など、インフレが想定より高く、活動が想定より弱くなるシナリオを含む上振れリスクが顕在化すれば、再びキャッシュレートを引き上げる可能性があるとした。

最新の見通しでは、トリム平均インフレ率は2027年半ばまで3%を上回り、2028年初に2.5%に到達する見込みで、プロファイルは2026年10-12月期（Q4）3.3%、2027年Q4 2.6%、2028年Q4 2.4%。CPIインフレ率は2027年Q4に3.6%と予測され、その後2027年Q4および2028年Q4に2.6%と2.4%としている一方、GDP成長率は2026～28年Q4で1.4%、1.6%、1.8%、失業率は4.5%、4.7%、4.8%と見込む。キャッシュレートの想定経路は2026年Q4が4.4%、2027年Q4が4.5%、2028年Q4が4.4%。経済は2027年に均衡へ回帰すると予想され、住宅市場は想定以上に軟化し、融資の伸びは鈍化する見通し。豪ドル／米ドルは直近で0.10%安の0.7049。

AUD/USDのデリバティブ取引戦略

今後数週間の豪ドル／米ドルは、RBAが政策金利を4.35%に据え置いた判断を市場が消化する局面となるため、デリバティブ取引ではレンジ相場を前提とした戦略に注力することを提案する。足元の0.7049近辺での推移を踏まえ、0.7000近傍の移動平均線の重なり（コンフルエンス）付近での押し目買いを検討したい。インフレ上振れリスクが続く場合、0.7145のレジスタンス水準への上昇余地を取り込む手段として、強気のコールスプレッドなど上方向のオプション戦略が有効となり得る。

金利スワップ市場では、RBAがインフレ率の目標レンジ中央値への回帰を2027年後半まで見込んでいないことから、「高金利の長期化（higher-for-longer）」局面を想定したポジショニングを推奨する。豪州3年国債利回りは足元で3.75%近辺に安定しており、市場が今年の利下げ期待を大幅に後退させたことを示す。市場がRBAのタカ派寄りスタンスに収れんするにつれ、短期金利先物のショートは安定的なリターンにつながる可能性がある。

インフレリスク、エネルギー市場、テクニカル見通し

エネルギー市場の動向も注視が必要だ。豪州では最近、燃料物品税の割引措置が期限切れとなっており、過去の経験則では四半期CPIを約0.15%押し上げる要因となる。ブレント原油価格は中東情勢の緊張が続く中で1バレル＝80ドル近辺でもみ合っており、総合インフレ率には短期的な上振れリスクが意識される。トレーダーは、豪ドル／円（AUD/JPY）などエネルギー感応度の高い通貨クロスでロング・ボラティリティ戦略を用いることで、こうしたリスクをヘッジできる。

過去には、RBAが引き締め姿勢を維持する一方で世界の中央銀行が緩和を示唆する局面で、豪ドル／米ドルは上昇バイアスを示し、30日間で平均1.8%上昇してきた。現状では、200日単純移動平均線（SMA）の0.6926が下方調整時の強固な下値メドとなる。強気見通しを維持しつつ下振れリスクを抑えるため、この重要サポートをわずかに下回る水準にタイトなストップロスを設定することを提案する。

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