ドル指数は、米国の非農業部門雇用者数（NFP）が弱く、FRBの利上げ観測が後退したことを受けて週末にかけて約0.5%下落した後、下げ止まった。市場の関心は水曜日に公表予定の米7月インフレ指標へ移っており、エコノミストはインフレ鈍化を予想している。米・イラン停戦の影響も一因とされ、ドルには引き続き下押し圧力がかかり得る。
テクニカル面では、値動きは99.50のサポート付近に集中している。同水準は97.44〜101.55の上昇に対する50%戻しにあたり、日足の一目均衡表の雲下限および上昇トレンドラインとも重なる。これまで複数回の試しを吸収してきたゾーンでもある。一方、日足のモメンタム悪化や複数の移動平均線（MA）のベア・クロスなど、弱気のテクニカルシグナルが重しとなっている。99.50および直近の99.25の下ヒゲ水準を明確に割り込めば、次の下値メドは99.00となり、同水準には200日移動平均線（200DMA）とフィボナッチ61.8%が重なる。その後は98.67が意識される。上値は99.90および100.00がレジスタンスで、さらに100.25、100.40に上値の壁が控える。
ドル指数のボラティリティ局面におけるデリバティブ取引戦略
デリバティブ取引を行う投資家には、ドル指数が重要な支持線である99.50近辺で推移していることから、ボラティリティ上昇に備えることを推奨する。背景には予想を下回ったNFPがあり、焦点は今週水曜日の米インフレ指標に移る。過去データでは、2023年7月に指数が類似の数カ月ぶり低水準である99.58まで低下した局面で、ドルロングの急速な巻き戻しが発生した。
日足のテクニカル指標は、強いマイナス・モメンタムと複数の移動平均線クロスにより、弱気シグナルが濃い。指数が99.50の軸を明確に下抜けた場合、次の主要サポートである99.00へ向けて急落する可能性がある。この下方ブレイクを狙う戦略として、損失限定で下落局面を捉えるため、ドル指数のアット・ザ・マネー近辺のプットオプション買いを提案する。
マクロ・ファンダメンタルズと戦術的ポジショニング
ファンダメンタルズ面では、エコノミストは7月のインフレ率が前四半期から低下し、2.5%程度へ一段と鈍化すると見込んでおり、FRBの利下げ観測をより強固にする可能性が高い。最近の米・イラン停戦を含む地政学要因も、エネルギーコストの低下を通じてインフレ期待を冷やす方向に働いている。先物のショートを活用するトレーダーは、想定外のショートスクイーズに備え、心理的節目である100.00をやや上回る水準にタイトなストップロスを設定しておきたい。
インフレ指標の公表を経ても99.50の支持線が維持される場合は、アイアン・コンドルのようなレンジ相場向けオプション戦略へ切り替えることを推奨する。これにより、指数が99.50の下限と100.00の上限の間で持ち合う間、プレミアム獲得を狙える。ただし、ドルを押し上げるマクロ面の材料が乏しいことから、今後数週間は弱気バイアスを維持する。
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