金は、追加的な米連邦準備制度理事会（FRB）引き締めの可能性が改めて見直されるなか上昇した。為替市場で米ドルが軟化したことに加え、ホルムズ海峡の再開通期待が後押しとなり、金は先月のレンジを上放れた。XAU/USDの値動きは4205（S1）を上抜け、同水準は足元でサポートとして意識されている。テクニカル面では次の上値目標として4550（R1）に注目が集まる。反転した場合は、まず4205（S1）、次いで3960（S2）へ焦点が戻り、3600（S3）も警戒水準として挙げられる。4550（R1）を上抜けた先のレジスタンスは4890（R2）、5245（R3）。

為替では、ADP雇用統計の弱さやISM非製造業PMIの下振れなどを受けつつも、米ドルは7月の米雇用統計の発表を前に下げ渋った。一方、カナダ雇用統計も同時公表となることから、カナダドルは発表前に底堅さを見せた。米株はまちまちで、S&P500とナスダックは一服する一方、ダウ平均は過去最高圏を押し上げた。決算関連ではソフトバンクやAirbnbの更新情報が伝わった。原油は、ホルムズ航路を巡る米国とイランの取り決めへの不透明感が続くなか、価格が安定した。ナスダックは29675（R1）が上値を抑え、上方には30770（R2）と32500（R3）。下値のサポートは28200（S1）、26870（S2）、25375（S3）。発表予定の経済指標・イベントは、スウェーデンの7月CPI速報、ユーロ圏・英国の7月建設業PMI、ユーロ圏の6月小売売上高、米新規失業保険申請件数、チェコ中銀（CNB）政策金利決定に続き、日本の6月家計調査、中国の7月貿易統計が控える。

金、通貨の強弱、デリバティブ投資機会

金が主要レジスタンスの4205を上抜け、4550を視野に入れるなか、デリバティブ取引では今後数週間、XAU/USDに強気スタンスを維持することを推奨する。この力強いモメンタムは、世界の中央銀行が金準備の積み増しを加速させているという広範な潮流とも整合的だ。歴史的には、法定通貨の変動リスクに備えるヘッジとして、年間1,000トン超の記録的購入に達した局面もある。インフレ警戒が引き続き後退するなら、4205のサポート近辺への押し目でコールオプションの買い、あるいは先物のロング構築が高いリターンにつながる可能性がある。

明日公表される重要な7月の米非農業部門雇用者数（NFP）とカナダ雇用統計を前に、米ドルおよびカナダドル関連ペアでは急なボラティリティに備えるべきだ。直近のADP民間雇用が予想以上に減速したことを踏まえると、公式統計のNFPも下振れし、米ドルに即時の下押し圧力がかかる可能性がある。同時発表による値動きの急拡大を捉える手段として、USD/CADでストラドル（同一権利行使価格のコール・プット同時買い）を組成し、ブレイクアウトを狙う戦略が有効となり得る。

株式市場の戦術と地政学を踏まえたエネルギートレード

株式市場では、ナスダックが29675の上値の壁の直下で持ち合っていることから、レンジ取引のアプローチを推奨する。ハイテク株は一服しているものの、今四半期の世界的ブランド企業による堅調な決算が支えとなり、指数の基調としての上昇バイアスは依然強い。戦術としては28200のサポート近辺での押し目買い、または29675の明確な上抜けを確認してから、歴史的レジスタンスの30770を目標とするのが望ましい。

原油デリバティブについては、原油価格がホルムズ海峡における航行を巡る取り決めの可能性に極めて敏感であるため、地政学的な進展を注視したい。世界の日量石油液体消費量のおよそ20%がこの戦略的海峡を通過していることから、通航が円滑化する合意が成立すれば、供給不安が急速に後退し、価格が下落する可能性がある。外交的妥結の兆しが見えた局面では、プットオプションの購入や原油先物のショートにより、エネルギー価格の急落によるポートフォリオへの影響を抑える戦略が考えられる。

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